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China Law Insight

China Depth, International Expertise

中国A股成功出线:明晟公司(MSCI)决定于2018年6月起将中国A股纳入其主要全球指数

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作者:马绍基 萧乃莹 牟牧 吴颖敏和Marina Lauer 金杜律师事务所香港办公室

mazzochi_rsiu_m明晟公司(“MSCI”)于6月21日公布了其《2017年度市场分类评估》的结果,方案决定将中国A股纳入到明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)及其他主要全球指数。

MSCI的决定对于中国股票市场及全球投资者而言实为又一重要突破。在全球各地追踪这些指数表现的投资基金及金融产品将可能于2018年6月起受托投资中国A股市场。 Continue Reading

Home Run for China A-shares

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By Minny Siu, Richard Mazzochi, David Mu, Jessie Ng and Marina Lauer King & Wood Mallesons’ Hong Kong office.

siu_mmazzochi_rToday, MSCI Inc. (“MSCI”) announced the results of its 2017 Annual Market Classification Review, including its decision on its proposed inclusion of China A-shares in its MSCI Emerging Markets Index and other major global indexes.

This is yet another important breakthrough for China’s equity market and for global investors. Investment funds and financial products tracking these indexes globally will now be mandated to invest in the China A-shares market from June 2018. Continue Reading

“扮猪吃老虎?”——论民间借贷假借“物权期待权”排除抵押权

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作者:尤杨 赵之涵 李瑞轩 金杜律师事务所争议解决部

捕获抵押权是实践中被广泛采用的一种担保形式,因其抵押物状态较为稳定、价值通常较高、变现相对容易等原因而被誉为“担保之王”。仅有少数法定优先权能够优先于抵押权获得清偿,主要包括:建设工程价款优先权、房屋买受人物权期待权、破产企业未清偿职工债权、欠税在先的国家税收、划拨土地使用权出让金、相关执行费用司法费用等。为平衡法定优先权及抵押权所代表的不同权益,法律对法定优先受偿权的范围及适用条件均有较为严格的规定,以防止因优先权的扩大适用而架空抵押权。

然而,随着立法对买受人“物权期待权”保护力度的加强,不少民间借贷中的债权套用法律关于“物权期待权”的规定,披上了“物权期待权”的外衣,并据此主张排除抵押权。实践中,主要表现为:房地产企业以其名下在建商品房为金融机构债权提供抵押担保,但同时房地产企业与某些自然人或小额贷款公司之间存在民间借贷关系,民间借贷双方可能就拟设定抵押的商品房签署了不动产买卖合同,但其真正目的不在于买卖,而在于让与担保。当金融机构通过执行程序实现抵押权时,民间借贷关系中的债权人摇身一变为不动产买受人,主张以“物权期待权”排除金融机构抵押权,给金融机构实现抵押权制造障碍。 Continue Reading

物联网问题:责任的划定

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作者:金杜律师事务所

随着物联网的相关风险日益显现,如何处理这些风险的法律责任是立法机关不得不面对的问题。这会引发复杂的问题,而立法机关必须在政策上做出艰难的抉择以充分保护用户,并且不能造成可能阻碍目前破坏性物联网技术创新与开发的巨大障碍。

物联网的出现也为一直以来在高效风险管理中扮演重要角色的保险行业带来了新的挑战和机遇。尤其重要的一点是,物联网技术在帮助保险公司更好地评估现有风险方面潜力巨大,还可以促进开发新的保险产品。 Continue Reading

中国企业海外维权新武器:条约保护与投资仲裁

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作者:肖瑾 苏畅 金杜律师事务所争议解决部

xiaojin国家主席习近平于2013年提出的“一带一路”倡议为中国企业加快转型升级、提高国际化经营化水平创造了历史性的机遇。然而,有不少中国企业的投资最终流向了非商业风险较高的国家和地区,有的甚至因投资东道国国内的政治博弈而遭受损失。但是,与大多数秉承“息讼”传统的中国投资者不同,北京城建集团在其价值约1.1亿美金的也门萨那国际机场二期国际航站楼工程建设项目遭到也门政府的阻挠围攻后,果断利用中国政府与也门共和国政府签订的《中国和也门关于鼓励和相互保护投资协定》,于2014年将也门政府诉至位于美国华盛顿的国际投资争端解决中心(“ICSID”),要求获得金钱赔偿。近日,仲裁庭针对也门政府提出的管辖权异议发布了裁决,裁定北京城建的“国有企业”身份不影响其在机场航站楼项目中作为商业投资者享受《中也双边投资保护协定》赋予中国普通投资者的保护,且北京城建与也门政府签订的工程合同属于被协定保护的一种“投资”,仲裁庭对本案拥有管辖权。至此,北京城建的海外维权之役首战告捷,案件将进入实体审理阶段。作为中国第一家因海外建筑工程合同纠纷而利用投资保护协定、通过国际投资仲裁向外国政府提出金钱索赔的企业,北京城建先进的法律维权意识值得广大中国企业借鉴和学习。 Continue Reading

A Castle Built on Sand: Challenges and Opportunities for Network Marketing in China

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By Mark Schaub, Atticus Zhao and David Hong King & Wood Mallesons’ Corporate & Securities group

schaub_mChina is the promised land for many international Network Marketing companies.

China has what Network Marketing companies thrive on: consumers – 1.4 billion of them; a fast-growing middle class of over 300 million – interested in upmarket goods but also open to opportunities; and finally, an exploding market appetite for Network Marketing-friendly products – dietary supplements, cosmetics and homeware are all experiencing double digit growth rates. Continue Reading

Thoughts on Disclosure of Third Party Funding

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By Dorothy Murray and Edmund Northcott  King & Wood Mallesons’ London office.

murray_dAs more jurisdictions permit third party funding of international arbitration, the question of whether details of the funding must be disclosed arises ever more frequently.

Concerns to date focus on conflicts (ensuring that the identity of the funder poses no challenge to the independence and impartiality of the tribunal) and the ability of a respondent to apply for security for costs. The Tribunal in the case of Muhammet Cap v. Turkmenistan[1], was motivated by these concerns when requiring the Claimant to disclose whether it was being funded by a third party funder, and if so, the funder’s identity and nature of the funding arrangements, including to what extent the funder would share in a favourable award to the Claimant. Continue Reading

摊牌?小议第三方资助披露

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作者:Dorothy Murray和Edmund Northcott  金杜律师事物所伦敦办公室

murray_d随着越来越多的司法管辖区允许第三方资助国际仲裁,人们越来越多地提出是否必须披露资助细节这个问题。

迄今为止,关注的焦点在于冲突(确保资助人的身份不会对仲裁庭的独立性和公正性构成挑战)和被申请人申请仲裁费用担保的能力。在Muhammet Çap诉土库曼斯坦[1]案中,仲裁庭就是因为这些关切而要求申请人披露是否受到第三方资助人资助,如是,则须披露资助人身份和资助安排的性质,包括获得有利裁决时资助人获益如何。

新加坡于2017年1月取消了对此类资助的长期禁令。香港紧随其后,《2016年仲裁及调解法例(第三者资助)(修订)》(“法例”)现已于香港立法会刊宪。 Continue Reading

金杜助力广州农商银行香港上市融资10.7亿美元

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作者:金杜律师事务所 King & Wood Mallesons

金杜律师事务所担任广州农商银行(股票代码:1551)中国法、香港法以及美国法法律顾问,协助其完成首次公开发行并在香港联交所主板上市,融资规模达10.7亿美元(超额配售选择权行使前)。这是今年香港规模最大的上市项目之一。

King & Wood Mallesons (KWM) has advised Guangzhou Rural Commercial Bank (Stock Code: 1551) as its PRC, Hong Kong and US counsel on its US$1.07 billion (before the exercise of the over-allotment option) initial public offering and listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. This is one of the biggest listings in Hong Kong in this year. Continue Reading