作者：胡耀华 张越（公司业务部）
知情权是投资人的一项重要权利，这一点不论是在公开证券市场，还是在私募股权投资，抑或是在私募基金中，都是如此。特别是在私募基金中，管理人实际负责私募基金的募集和运作，私募基金和投资项目的信息都掌握在管理人手中，为缓和投资人和管理人信息不对称的问题，保障私募基金的合规运作，管理人必须向投资人进行信息披露。但是，披露多少？如何披露？信息披露合规的边界在哪里？私募基金管理人也时刻面临着这些问题。我们将在本文介绍中国证券投资基金业协会（“AMAC”）对于私募股权基金（“基金”）在募集和运作过程中的信息披露合规要求，以期为基金管理人和投资人提供一些有益的借鉴。
海关总署于2021年9月13日公布了《关于公布的令》（海关总署令第251号，以下简称“251号令”），将自2021年11月1日起实施。251号令实施后，2018年3月3日海关总署令第237号公布的《海关企业信用管理办法》（“237号令”）同时废止。
现就251号令的重点内容进行解读：
Continue Reading 进出口监管最新动态评析 ——海关、外汇与贸易管制（2021年10月刊）
前言
我国采矿权和探矿权的主体主要是矿山企业，矿山企业的组织形式主要表现为公司、合伙企业和个人独资企业。为规避我国法律对矿业权转让的特殊监管，实践中存在很多名为矿山企业投资权益（包括公司股权、合伙企业财产份额和个人独资企业财产所有权）转让实为矿业权转让的合同，因此引发了一系列的法律纠纷。对于此类交易安排，应如何认定当事人转让行为的性质，即转让的到底是矿山企业的投资权益还是矿业权？尤为重要的是，在未经矿产资源主管部门批准的情况下，相关合同的效力如何？对该些问题的梳理和总结，具有重要的实践意义。
Continue Reading 矿产资源及矿业权纠纷（十）丨矿山企业投资权益转让，可以不受矿业权转让的特殊监管吗？
原国土资源部《矿业权出让转让管理暂行规定》（国土资发〔2000〕309号，下称“309号文”）对矿业权租赁的条件及程序进行了规定，并明确矿业权租赁合同需由原发证机关审查批准，但现行司法解释明确规定矿业权租赁合同自依法成立之日起生效，那么，未经审查批准是否会影响矿业权租赁合同的效力？本文就此进行相应分析和讨论。
在前面几回中，我们已分别介绍了并购协议中的救济措施、赔偿条款、陈述与保证等内容。在这一回中，我们将介绍一类被称为“承诺事项”（covenants）的条款。简单说来，这类条款约定了协议各方签约之后应该去做的事情（即所谓的“积极承诺（positive covenants）”）和不应去做的事情（即所谓的“消极承诺（negative covenants）”或“限制性承诺（restrictive covenants）”）。另外，从时间轴角度分类，可分为“交割前的承诺事项”（pre-closing covenants）和“交割后的承诺事项”（post-closing covenants）。在并购协议中，承诺事项条款一般集中作为一个章节放置在陈述与保证章节之后，但也可能会有部分承诺事项分布在协议的其它条款之中；在有些交易中，出于某些特别原因比如保密等，部分承诺事项还有可能放在披露附表（disclosure schedules）当中。
在上一篇文章《国际税改专题之一：支柱一将重塑国际税收规则？》中，我们对当前颇受关注的双支柱方案设计与最新进展进行了介绍，分析了支柱一项下包括新的联结度规则、金额A、金额B、税收确定性与数字课税单边措施等重点问题。 2021年10月8日，经济合作与发展组织（“OECD”）正式发布由136个税收管辖区 联合签署的《关于应对经济数字化税收挑战双支柱方案的声明》（“《双支柱声明》”），对今年7月发布的上一版声明进行了更新。在本篇中，我们将基于最新发布的支柱二方案设计，主要说明问题如下：
Continue Reading 国际税改专题之二：最低税将终结避税天堂？
在之前几篇文章中，我们全面介绍了绿色金融领域中的碳排放权及其衍生品的法律基础、交易模式和相关的金融市场展望。我们将在本篇中介绍另外一类绿色资产——绿证，它与碳排放权分属不同体系，却又息息相关。我们力求用最简洁的语言，来解答最常见的十个问题：
Continue Reading 绿色金融系列文章之（五）丨 关于“绿证”的十问十答
目标公司回购投资人持有的公司股权（“公司回购”）是保证投资人退出的重要途径，是每一份投资协议的谈判重点。根据我们的项目经验，部分投资人/目标公司因为缺乏对开曼法律相关规定及开曼公司回购实践的了解，在回购权相关的谈判时有时是知其然而不知其所以然。所以我们就相关情况进行一个基本介绍，供大家参考。
Continue Reading TMT投资实践（十三）——开曼架构下，目标公司如何回购股权？
