作者：胡耀华 谢岸琳 张瑞睿 公司业务部 金杜律师事务所
第一部分 半导体行业概述与市场准入
一、行业概述
半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。半导体行业可以分为前端的集成电路设计、制造以及终端的封装、测试四个部分。
（图：半导体行业产业链）
硅晶圆制造对芯片产业链甚至半导体行业都起到了基础性的作用。
（图：硅晶圆制造过程）
为了促进半导体行业的发展，中国政府为半导体行业企业提供了资金支持和税收优惠等多个方面的政策支持。
二、市场准入
（一）行业准入资质
当前我国对于半导体行业并无行业准入资质方面的要求。
（二）外商投资准入
半导体产业一直存在于《鼓励外商投资产业目录》中。《鼓励外商投资产业目录（2019版）》中新增了集成电路用刻蚀机、芯片封装设备、云计算设备、大硅片等条目，修改了单晶硅条目。《鼓励外商投资产业目录（2020版）》又增添了半导体领域的高纯电子级氢氟酸、光刻胶等条目。
第二部分 半导体行业投资核心关注点
一、知识产权关注要点
半导体行业属于技术密集型行业，企业核心技术的独立、稳定、可持续使用对企业的生产经营有重大影响。投资人应重点关注以下要点：
二、核心技术人员关注要点
核心技术人员是企业研发能力及可持续发展的关键，投资人应重点关注：
三、股权激励关注要点
完善的股权激励计划有利于提高核心技术人员的积极性和稳定性。
四、出口管制关注要点
美国和欧盟都以清单的形式对半导体行业相关原材料和设备的出口以及相关技术的对外许可制定了严格的管制政策。
第三部分 半导体行业企业科创板上市注意事项
半导体企业在科创板上市需满足证券监管机构和交易所的相关要求，其中，尤其需要投资人重点关注的是目标公司的科创属性和知识产权权属。
结语
随着国家对半导体产业发展的大力支持，半导体行业的投融资交易如火如荼。投资人投资半导体行业，需要关注目标公司的知识产权权属、核心技术人员等事项；需要关注美国、欧盟等政府对半导体相关产品的出口管制；还需要关注目标公司的科创属性等上市相关问题。我们建议投资人在投资之前与有丰富投融资经验的律师交流，梳理每一个风险点，做到谋定而后动。
感谢实习生赵俊波和吴尤为本文提供的帮助。
