私募基金股票实物分配试点——现行税制下的税务影响及税制创新设想

作者：叶永青余悦王一骁骆盼

2022年7月8日，中国证监会发布《证监会启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点支持私募基金加大服务实体经济力度》，启动私募股权创投基金（包括私募股权投资基金与创业投资基金）向投资者实物分配股票试点工作（“试点政策”），在私募基金市场引起热议。

以往基于证券交易规则的限制，私募股权创投基金往往仅能在清算阶段才能实现以非交易过户的形式向投资人分配股票。因此，在私募基金正常运作的过程中，主流的分配方式是基金减持股票后向投资人进行现金分配（“现金分配”）。