作者：王囝囝 李盛
地产资管风险事件中，如何从进退维谷到攻守自如，是常困扰各方主体的重要问题。投资实践中，资方多以退为诉求，然而退则意味着底层资产要有变现价值和流动性，或者有其他可行的退出路径。然而，在近年来的房地产行业阵痛期中，困扰资方退出的重要因素即流动性，而持续无法解决的流动性会在市场大环境下行的情况下渐渐影响资产价值和债务覆盖率，投资人退出面临很大困难，形成投资人与房地产企业相互制约，进退两难的局面。因此，在退的同时做好短时间内无法退出的准备，则“进”不仅可能是平衡掣肘的策略，更可能成为实现投资人权益的有效措施。反之对于房地产企业，如何在遭遇流动性危机的情况下，避免进一步丧失对公司和地产项目的控制权，亦十分重要。
为此，我们拟在本文中以股权投资为例，分别从地产资管的管理人侧和底层房地产企业侧分别探讨在各自的角度如何实现进退有度，攻防有道，通权达变。