作者：苏萌 萧乃莹 费思 席索迪
2023年2月17日，中国人民银行就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法（征求意见稿）》（“《暂行办法》”）向社会公开征求意见。互换通是境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两地金融衍生品市场的机制安排。互换通将首先开通“北向互换通”，即境外投资者投资内地银行间金融衍生品市场的机制安排。
“互换通”最早由中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局在2022年7月4日正式向市场公告，在发布的联合公告中，各监管机构称将在6个月后正式启动互换通。随着《暂行办法》正式向社会公开征求意见，“北向互换通”已箭在弦上。未来，我们预计《暂行办法》将会与交易机构全国银行间同业拆借中心、境内外清算机构未来发布的相关交易和清算、结算办法一同构建“北向互换通”的规则制度体系。