作者：王巍 兰朝晖
2022年，最高人民法院颁布《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》（下称“新《虚假陈述解释》”），相较于03年解释，其中一处重大修订是明确了“损失因果关系”要件可作为独立的减责/免责抗辩事由，并在此基础上对原解释规定的“系统性风险”等扣减因素的概念予以澄清和扩展。就此，在证券虚假陈述案件中，如果在已认定构成“交易因果关系”这一责任成立要件的前提下，被告如何牢牢抓住“损失因果关系”这一要件，从责任范围的角度，编织损失的过滤网，滤除己方责任便成为抗辩的重中之重，本文将结合新《虚假陈述解释》的修订，从实务运用角度，对该问题予以探讨。