作者：萧乃莹 费思 牟牧
自2025年2月10日起，国际投资者可以使用其通过北向债券通持有的债券在中国香港进行债券回购（repo）交易。
中国人民银行与香港金融管理局（“香港金管局”）于近期联合宣布了一系列深化中国内地与香港金融市场互联互通的新政策，其中，创新性的“债券通”债券回购安排备受国际市场参与者关注。
新的“债券通”债券回购安排（“债券通债券回购安排”）允许境外投资者使用其通过“债券通”（北向通）（“北向债券通”）持有的中国银行间债券市场债券（“CIBM债券”）在香港进行债券回购交易，包括将北向债券通债券用作回购债券。
债券通债券回购安排的关键优势在于支持交易双方使用《全球回购主协议》（GMRA）等国际标准协议完成基于所有权转移的“买断式”债券回购交易。这一安排与中国近期其他金融市场政策相呼应，标志着中国在推动人民币债券国际化及对接国际金融市场惯例方面迈出重要一步。
本文将为您解析债券通债券回购安排的关键要点。