作者：黄春光 汪源
项目基金（Project Fund）在过去的十几年里，作为投资人针对单个项目进行投资的重要通道，对盲池基金（Blind Pool Fund）投资架构提供了一个重大补充。尤其是近几年来，由于受到全球经济不确定性和地缘政治紧张局势等影响，亚太地区私募股权市场的退出显著放缓，导致募资与交易端同步承压。在这样的环境下，围绕单一标的运作的项目基金（包括美元和人民币基金）越发受到美元投资人的欢迎。它不仅架构更加灵活，而且相较于盲池基金，它对目标公司的信息获取、对基金和目标公司治理的把控、及投资退出的便捷度方面，都具有更大的弹性和确定性。这些特点在波动较大的经济周期里显得尤为重要。