作者：萧乃莹 牟牧 廖振璋 费思 周颖 張晞
如我们一年前发布的文章《金监总局发布衍生品交易保证金管理办法》（China UMR: U Must (get) Ready）所介绍，《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》（“《监管保证金办法》”）涉及变动保证金（Variation Margin或VM）的要求将于2026年9月1日生效，符合适用条件的金融机构应当对其达成的特定非集中清算型场外衍生品关系开始实施变动保证金要求，以抵御衍生品交易组合的盯市风险。为实现这一监管要求，最重要的环节之一即是市场交易主体要谈判并签署恰当的变动保证金文件，以合同形式体现各方适用的合规要求。