作者：宁宣凤 柴志峰 王叶 赵飞燕

药品许可交易（License-in/out）成为近年来医药领域日益普遍采取的合作方式。据公开渠道信息显示，国内License-in交易数量逐年上升，并于2020年首次突破百起，与此同时，随着国内新药研发水平不断提高、药品竞争力不断提升，国内创新药企的License-out交易也开始活跃起来，2021年License-in/out交易刷新多项纪录。

药品许可交易的各个环节均涉及诸多的法律问题，例如，交易架构的选择、协议条款及谈判中的法律风险、跨境license-in交易中的关税问题、交易中的知识产权问题等。同时，药品许可交易中也涉及诸多的反垄断合规问题，例如，竞争者之间在进行药品许可交易时可能面临的敏感信息交换的风险、经销关系中可能涉及的纵向垄断协议安排、具有市场支配地位的企业在知识产权许可过程中可能涉及的滥用市场支配地位的问题等。另外，无论是License-in交易还是License-out交易，均可能涉及经营者集中申报的问题。

作为关注药品许可交易的系列文章之二（系列文章之一请参见《药品许可交易中的若干风险及其应对》），本文中，我们仅围绕经营者集中申报的角度，探讨药品许可交易在不同交易架构下，是否可能触发境内外的经营者集中申报义务。

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作者：吴青

关于2023年有色金属行业生态环境保护工作，本文将重点介绍六个关键词。每一个关键词，代表了一项生态环保方面的重点工作。

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作者：陶章启 李文敏 彭馥 李岚 陈颖

继2021年《国家发展改革委关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（发改投资〔2021〕958号，“958号文”）发布之后，2023年3月24日，又一REITs重磅政策落地；国家发改委与证监会于同日发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》（发改投资〔2023〕236号，“236号文”）、《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》（与236号文合称“REITs新规”）。

REITs新规将消费基础设施纳入试点范围，对于过去三年饱受疫情困扰的商业地产而言，无疑是一剂强心针。对于REITs新规，业界已有多位专家进行了专业、全面的解读；本文拟基于多年为商业地产提供法律服务的实操经验，从资产端的角度，探讨消费基础设施公募REITs产品发行中应予以特别关注的问题。

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作者：范凯敦 李帼孙 江竞竞 石璧宁 麦考威(Will McCosker)

亚洲地区正在经历快速发展，并逐渐成为资本市场的一支全球力量。新加坡凭借其孕育创新公司的沃土和活跃的私募股权和风投生态系统，有望成为亚洲地区领先的募资中心之一。

本文为新加坡资管系列文章第三篇，我们将聚焦私募基金，简要列出新加坡募资监管制度的概要。

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Authored by: Chai Zhifeng , Ning Xuanfeng (Susan) , Zhang Ruohan , Zhang Tianjie , Wang Ye and Ma Xiao

Executive summary:

China’s State Administration for Market Regulation (SAMR) has promulgated four much-anticipated implementation rules on March 24, 2023, namely, the Regulations on Review of Concentrations of Undertakings (the “Merger Review Regulations”), the Regulations on Prohibiting Monopoly Agreements (the “Monopoly Agreements Regulations”), the Regulations on Prohibiting the Abuse of Dominant Market Positions (the “Abuse Regulations”), and the Regulations on Prohibiting the Abuse of Administrative Powers to Exclude or Restrict Competition, all of which will come into force on April 15, 2023.

This article is to assist companies in understanding the key changes and highlights of the newly revised rules.

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作者：刘正富 郑辉 容润笙 袁文骏

2023年3月24日，香港特区政府发布了“有关香港发展家族办公室业务的政策宣言”(“政策宣言”)，以吸引全球家族办公室将其财富带到香港。香港财政司司长陈茂波指出，家族办公室业务的蓬勃发展，将有利香港汇聚全球各地资金、壮大香港的金融市场以及资产和财富管理业，并推动金融和专业服务、创科、绿色以及文化艺术乃至慈善事业的持续发展，增强香港的发展动能。

在香港特区政府近年大力推展有关财富和资产管理的政策下，香港于2021年成为亚洲最大的跨境财富管理中心之一，资产规模达2.3万亿美元。在财富管理板块中，亚洲区域家族办公室的增长于近年备受关注。根据财经事务及库务局报告， 2021年，全球超高资产净值人士中有27%身处亚洲。而随着超高资产净值人士的增多，家族办公室业务成为了亚洲地区内私人财富管理业务的重要部分。据统计， 2022年上半年，香港有超过15,000位超高资产净值人士，数量在全球城市中排名第一。

此外，香港连接内地与国际市场的独特性及其所提供投资选项的多元化均为吸引家族办公室来港之处。早于去年，香港特首李家超在其首份施政报告中提及，家族办公室是资产及财富管理业的重要增长领域，其目标是在2025年年底前，推动不少于200间家族办公室在港设立或扩展业务。是次政策宣言的发布印证了香港特区政府致力于发展家族办公室业务，以令香港成为全球领先家族办公室枢纽从而巩固其作为国际金融中心地位的决心。

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作者：范凯敦 李帼孙 江竞竞 石璧宁 麦考威(Will McCosker)

本文为此系列的第二篇文章，我们将概述新加坡基金管理活动的法律监管框架。新加坡的基金管理活动受新加坡金融管理局（新加坡金管局）的监管，并受《证券与期货法》（第289章）（证券与期货法）的管辖。

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作者：熊进 罗海 张先 刘奂

作为中亚最大的国家之一，哈萨克斯坦共和国（“哈国”）化石能源储备丰富，其过往的经济发展及能源供应较为依赖于传统能源（煤电占比曾一度达到70%）。随着国际社会以及世界经济越发地强调“绿色发展”，哈国政府近年来高度重视可再生能源发展，并进行了一系列举措，意在改变过度依赖传统能源的现状。

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