作者：任战江 闫安然 张丹 李丹 李晓薇

破产制度是我国社会主义市场经济制度的重要组成部分，是优化营商环境的关键法治工具，关乎经济发展、民生福祉和社会稳定。2021年全国人大常委会启动《企业破产法》执法检查，剑指企业“生易死难”顽疾，通过法治化和市场化手段打通市场主体退出与再生的“任督二脉”。近年来，最高人民法院通过构建“司法解释+个案指导+程序指引”的三维规范体系，形成具有中国特色的破产审判范式；各级法院以制度创新回应实践诉求，围绕预重整机制构建、跨境破产协作、中小微企业快速出清等前沿问题展开理论与实践的深度互构，推动破产法治现代化转型进入系统化发展阶段。

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作者：吴巍 朱媛媛 郑岩玲

2023年，一封来自世界银行的审计函打破了某中国企业忙碌而平稳的运营。审计函称，世行廉政局（INT）正对该企业参与的某世行项目启动审计调查，要求企业提交往来邮件、聊天记录、财务账簿、合同文件等6大类28项核心材料。

在企业提交数十个G的电子数据后，INT进一步对多名关键员工展开深度访谈，针对佣金披露、分包商变更等敏感问题进行细致追问，并对欺诈风险表现出强烈关注。至此公司开始注意到问题的严重性，紧急聘请金杜协助应对。我们审阅了约10个G的英法双语邮件、访谈关键人员、梳理事实脉络，精准锁定对公司有利的核心证据，最终形成18页的专项调查报告及50余份核心证据清单，为后续应对奠定基础。

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作者：赵坤成 王乐

2024年，我国经济逐步回升向好发展，增长实现预定目标。当前我国经济已进入新旧动能、新旧产业、新旧模式转化的关键过渡期，经济增长动能和商业运作范式已发生深刻而深远的转变，市场发展的主旋律从“高速扩张”变为“做优增量和盘活存量”并举。在这一背景下，债务重组成为当前阶段各市场主体深化结构调整必要而关键的手段和工具。

过往犹可谏，来者亦可追。金杜债务重组部三十多年来深耕债务重组领域，积累了丰富经验和独到认知。随着债务重组对社会经济产生常态化、深入化的影响，去年我们首次发布了《2023年度债务重组市场观察报告》，对2023年及以前债务重组实践中的重大问题、典型案例、热点趋势等情况进行了多方位回顾与分析。今年我们将继续根据2024年债务重组市场形势的新变化、新热点，结合一线的实践经验，分享我们的观察和见解。

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作者：陈轶群 徐雷

近年来，随着我国私募股权市场规模的快速扩张，存量基金的退出难题逐渐成为制约行业健康发展的关键瓶颈。在此背景下，私募股权二级市场基金（Secondary Fund，简称“S基金”）作为优化资本循环、激活存量资产的重要工具，正迎来政策与市场的双重驱动。从国家层面看，2025年1月国务院办公厅发布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）明确提出“鼓励发展S基金”，同年全国两会期间，中国证监会主席吴清再次强调要“支持S基金发展，畅通多元化退出渠道”，标志着S基金已被纳入国家层面金融改革的战略框架中。地方层面，北京、上海、浙江（含宁波）、广东、江苏、安徽等地相继出台政策，支持区域性股权市场作为S基金交易平台，探索国资基金份额转让规则的优化。

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作者：宁宣凤 柴志峰 王叶 张贤

日前，上海市市场监督管理局对三家医药企业横向垄断协议行为作出处罚决定，罚没金额合计高达2.23亿元。除了对涉案企业进行高额罚款外，执法机构还对达成并实施涉案垄断协议负有个人责任的一名自然人作出行政处罚。本案是我国首例追究个人责任的反垄断执法案件，执法机构对垄断协议涉案企业及直接责任人员进行了“双罚”，受到社会广泛关注。

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作者：吴巍 朱媛媛 张双 李一龙

“9点强制熄灯、周末禁止打卡、加班需提前一周审批”

2024年以来，中国制造业正经历一场由“效率优先”向“权益保障”的深刻变革：“下班熄灯”政策正从珠三角向全国蔓延——多个大型企业纷纷推出“红头文件明令18:20清场”“双休+限时加班制”“物理锁门”等措施杜绝隐形加班……一些过去因“996”而受到诟病的企业，如今纷纷转型成为劳动权益合规的先锋。

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作者：费思

专家预计，到2030年，通证化（tokenization）将发展成为一个数十万亿美元的市场。能够从通证化中受益的资产类型多种多样，其中也包括传统商业银行的核心业务和主要收入来源：银团贷款。

尽管有很多关于通证化债券（tokenized bonds）、通证化股票（tokenized shares）、通证化基金（tokenized funds）和通证化存款（tokenized deposits）的文章，但迄今为止，关于银团贷款通证化（syndicated loan tokenization）及相关法律文件的讨论却相对较少。

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作者：宁宣凤 吴涵 程湜 蒋雨琦 高彤玥

在《中华人民共和国网络安全法》（下称“《网络安全法》”）正式施行8周年之际，2025年1月24日，中国人民银行发布《中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理办法（征求意见稿）》，并拟废止早在2002年发布的《银行计算机安全事件报告管理制度》，进一步与《网络安全法》等网络安全事件报告管理机制相衔接，以期在中国人民银行业务开展数字化转型的关键时期，更好地规范中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理，从而更好地应对与海量银行保险业数据相伴而生的信息安全风险，护航金融服务，保障金融安全。

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