作者：陈轶群 徐雷
近年来，随着我国私募股权市场规模的快速扩张，存量基金的退出难题逐渐成为制约行业健康发展的关键瓶颈。在此背景下，私募股权二级市场基金（Secondary Fund，简称“S基金”）作为优化资本循环、激活存量资产的重要工具，正迎来政策与市场的双重驱动。从国家层面看，2025年1月国务院办公厅发布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）明确提出“鼓励发展S基金”，同年全国两会期间，中国证监会主席吴清再次强调要“支持S基金发展，畅通多元化退出渠道”，标志着S基金已被纳入国家层面金融改革的战略框架中。地方层面，北京、上海、浙江（含宁波）、广东、江苏、安徽等地相继出台政策，支持区域性股权市场作为S基金交易平台，探索国资基金份额转让规则的优化。
作者：宁宣凤 柴志峰 王叶 张贤
日前，上海市市场监督管理局对三家医药企业横向垄断协议行为作出处罚决定，罚没金额合计高达2.23亿元。除了对涉案企业进行高额罚款外，执法机构还对达成并实施涉案垄断协议负有个人责任的一名自然人作出行政处罚。本案是我国首例追究个人责任的反垄断执法案件，执法机构对垄断协议涉案企业及直接责任人员进行了“双罚”，受到社会广泛关注。
作者：吴巍 朱媛媛 张双 李一龙
“9点强制熄灯、周末禁止打卡、加班需提前一周审批”
2024年以来，中国制造业正经历一场由“效率优先”向“权益保障”的深刻变革：“下班熄灯”政策正从珠三角向全国蔓延——多个大型企业纷纷推出“红头文件明令18:20清场”“双休+限时加班制”“物理锁门”等措施杜绝隐形加班……一些过去因“996”而受到诟病的企业，如今纷纷转型成为劳动权益合规的先锋。
作者：费思
专家预计，到2030年，通证化（tokenization）将发展成为一个数十万亿美元的市场。能够从通证化中受益的资产类型多种多样，其中也包括传统商业银行的核心业务和主要收入来源：银团贷款。
尽管有很多关于通证化债券（tokenized bonds）、通证化股票（tokenized shares）、通证化基金（tokenized funds）和通证化存款（tokenized deposits）的文章，但迄今为止，关于银团贷款通证化（syndicated loan tokenization）及相关法律文件的讨论却相对较少。
作者：宁宣凤 吴涵 程湜 蒋雨琦 高彤玥
在《中华人民共和国网络安全法》（下称“《网络安全法》”）正式施行8周年之际，2025年1月24日，中国人民银行发布《中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理办法（征求意见稿）》，并拟废止早在2002年发布的《银行计算机安全事件报告管理制度》，进一步与《网络安全法》等网络安全事件报告管理机制相衔接，以期在中国人民银行业务开展数字化转型的关键时期，更好地规范中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理，从而更好地应对与海量银行保险业数据相伴而生的信息安全风险，护航金融服务，保障金融安全。
作者：苏畅 杨桢
《中华人民共和国外国国家豁免法》自2024年1月1日起施行，该法明确了外国国家及其财产在我国法院享有管辖豁免的一般原则，并确立了管辖豁免的例外制度，规定在特定情形下我国法院可以管辖以外国国家为被告、以外国国家财产为执行对象的民事案件。该法为我国法院在特定情况下受理和审理涉外国国家民事案件提供了明确的法律依据。2025年3月26日，最高人民法院发布了《关于涉外国国家豁免民事案件相关程序事项的通知》，对涉外国国家豁免民事案件的受理、管辖、送达、审查等程序事项作出了明确规定，为各地法院审理此类案件提供了统一的程序指引。
作者：刘成 苏畅 李雨濛 叶弘韬 姜晗雪
自2023年7月12日《欧盟第2022/2560关于扭曲内部市场的外国补贴条例》（“《外国补贴条例》”）正式施行以来，外国补贴审查制度成为近年来欧盟在竞争政策领域的重要政策工具。2024年，全球格局在复杂多变的国际经济形势下持续演变，自由贸易与贸易保护主义之间的张力愈发显著，《外国补贴条例》的发展与实施始终是国际贸易与投资领域的关注焦点，其发展不仅标志着欧盟在监管框架上的重大变革，也引发了国际社会对全球贸易规则和市场公平竞争的广泛讨论。在这一年中，欧盟委员会通过发布工作文件、更新常见问题答复的方式，逐步完善各项详细认定规则，同时运用《外国补贴条例》项下提供的政策工具强化执法，对中国企业在欧盟市场的投资与经营活动保持高度关注。
作者：刘成 李雨濛 金晓甜 张靖宇 姜晗雪
2025年1月23日，国务院反垄断反不正当竞争委员会正式发布《关于药品领域的反垄断指南》（“《药品指南》”）。3月6日，国家市场监督管理总局举办2025年第一期反垄断合规讲堂，对《药品指南》进行宣介，特别强调，“药品行业经营者要充分认识加强反垄断合规的重要性，积极构建并完善内部合规管理体系，将合规意识贯穿于日常经营全环节、全过程，主动排查潜在风险，有效预防垄断行为，共同维护公平竞争的市场秩序，促进行业健康可持续发展”。结合《药品指南》中所提出的“持续强化法律威慑”原则，可以预见，反垄断执法机关将对药品行业的垄断行为进一步加强监管。
作者：孙兴 景云峰 张文怡 李慧斌 职源
在上篇文章《两用物项违法出口的主要形式和法律责任分析（上）——刑事责任分析》中，我们对违法出口两用物项涉及的罪名做了介绍，就相关的刑事案件做了评析。针对有形两用物项出口的违法行为，如果尚不构成走私犯罪，则仍可能构成走私违法行为（尚未达到刑事责任标准）或违反两用物项出口监管的行政违法行为。就前述两类违法行为，本文选取典型案例进行评析，并结合《两用物项出口管制条例》中的新增义务为企业提出合规建议。
作者：苏畅 刘阳禾
在后疫情时代，欧盟立法政策频繁提及“供应链韧性”（supply chain resilience）这一概念。例如，欧盟《关键原材料法案》提出了在关键原材料领域的产业链本土化目标；《5G网络安全工具箱》建议成员国限制或禁止高风险供应商参与5G网络设施建设；《净零工业法案》要求采购方在涉及关键净零技术的公共采购项目中评估供应链的可持续性和韧性。
强调“供应链韧性”之所以成为欧盟经济政策的核心，主要基于两层背景：一方面，在新冠疫情、俄乌冲突、中东局势等事件的冲击下，欧盟供应链中断的频率和风险上升，关键原材料和产品高度依赖进口的问题日益突出；另一方面，由于本土创新和制造产能疲软，欧盟在绿色和数字转型的过程中面临重重阻力，尤其是与中美两国相比缺乏竞争力。在外部地缘政治风险加剧、内部绿色和数字转型受阻的背景下，欧盟以强调“供应链韧性”为抓手制定了一系列贸易和产业政策，辐射关键原材料、清洁能源、数字产业、医疗等多个领域。