作者：胡静 金杜律师事务所金融证券部
改道港股，需要做出的第一个改变
近期，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，提出“加强中概股监管，切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设”，由此引发了市场对境外上市的不同反应和预期，尤其是对VIE架构是否将被采取重点监管，各方都在密切观察，VIE再一次被推上热点话题。
此外，近期市场及政策环境的变化进一步驱动了越来越多已登陆美股或拟美股上市的中概股企业，转而寻求在中国香港上市。香港证券交易所作为内地企业赴境外上市最主要的资本市场之一，凭借其国际化地位、与内地的紧密联系以及港交所新政的陆续推出，近年来吸引了更多的内地企业在中国香港市场登陆。从美股到港股，中概股企业需根据港股和美股证券监管要求的不同，相应对股权结构、公司治理等差异进行调整，VIE架构则是其中最重要的调整内容之一。