作者：李时凯 闫安然 胡荣杰 张丹 李晓薇 田蓉
近年来，随着供给侧结构性改革的深入推进与上市公司、大型集团企业重整案件的密集出现，债务清偿方式已逐步突破“现金清偿+留债分期”的传统范式，呈现出“现金+留债+债转股+信托受益权抵债”等多元化、组合化的发展趋势。其中，“债转股”作为重整企业的核心化债工具之一，其本质是以重整企业的存量股权或资本公积转增的股权置换原有债务，从而在《中华人民共和国企业破产法》项下完成债务清偿；而“信托受益权抵债”作为近年来兴起的破产服务信托应用模式，则将债务人特定财产装入服务信托，以信托受益权份额向债权人进行分配。