近年来，不少中国创业者和投资机构都把眼光投射到了印度，尤其是印度的电商行业。依托印度庞大的人口以及尚有发展空间的互联网科技水平，中国创业者希望利用经营或技术优势在印度复制中国的电商奇迹，诸多中国投资机构也希望找到印度的阿里巴巴。预计到2026年，印度电商市场规模将从2017年的385亿美元增长到2,000亿美元；同时，预计到2034年，印度将超过美国成为世界第二大电商市场[1]。面对前景光明的印度电商市场，让我们来梳理一下中国创业者和投资机构必须面对的印度外商投资法律限制；同时，也让我们以电商企业为例，在印度外商投资法律限制下窥见“印度版”VIE协议的作用。…
Continue Reading 红筹观察系列（三）：投资印度篇——“印度版”VIE协议

目前，三类公司信用类债券均建立了以“持有人会议”为核心的存续期议事决策机制。但不同监管部门对持有人会议机制的管理程度不同，相关规则的明确程度也不同。银行间交易商协会颁布了较为详细的会议规程，对持有人会议的程序性事项做出了非常细致的底线要求，证监会、发改委主要将持有人会议规则交由发行人、债权代理人、债券持有人大会自行约定，自治管理。不同体制下，债券持有人会议规则不尽相同。债券持有人为保护自身合法权益，应当重点关注以下要素，保护自身合法权益。…
Continue Reading 债券持有人会议的横向对比和重点关切

根据现行规定，单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可以在股东大会召开10日前向股东大会提出临时提案，股东临时提案的内容应当属于股东大会职权范围，有明确议题和具体决议事项，并且符合法律、行政法规和公司章程的有关规定。董事会在收到股东的临时提案后，应对股东提案的形式、内容等进行合规性审查，决定是否提交股东大会审议并予以披露。…
Continue Reading 上市公司合规实务丨董事会收到股东临时提案应如何处理？

考虑到新型冠状病毒肺炎（COVID-19，以下简称“新冠肺炎”）全球大流行对经济、市场、公司和客户的重大影响，许多亚洲（指除日本外的亚太地区，下同）的离岸债券发行人对于债券发行通函对新冠肺炎的披露程度产生了疑问。…
Continue Reading 疫情防控｜在债券发行通函里，是否需要提及新冠肺炎？

在红筹架构拆除的实践中，为实现相关股东的股权自境外上市主体落回境内，无论是股权转让亦或是增资等方式，均需要支出相应的现金以实现红筹架构回归。在此过程中，大额资金支付往往成为制约项目成功的重要因素。除上文[1]已分析的特定条件下“不花钱”实现红筹回归的方式，本文将对另一种围绕“资金”的解决方式进行分析。…
Continue Reading 红筹观察系列（二）：拆红筹不用立马掏钱？——红筹回归延期、分期付款新方式

新型冠状病毒肺炎引发的经济冲击对英国企业造成了全面深入的影响，许多英国企业已经倍感压力、债台高筑，因此，未来将不可避免地出现更多有关重组和不良资产并购的机遇。…
Continue Reading 疫情防控｜新型冠状病毒肺炎/不良资产收购

作者：叶晓蓓 游国杰 证券业务部 金杜律师事务所

前言 

发行离岸债券是企业重要融资手段之一，而中资机构亦是离岸债券市场的主力军。在中国（本文探讨主题不含香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）监管层面，中资机构发行境外债券首先须考虑《国家发展改革委关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》（发改外资〔2015〕2044号）（下称“2044号文”）的监管要求。根据2044号文的有关规定及国家发展和改革委员会（下称“国家发改委”）于2020年2月发布的《企业发行外债备案登记办事指南》（下称“《指南》”），境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的1年期以上（不含1年）债务工具，包括境外发行债券、中长期国际商业贷款等，须事前向国家发改委申请办理备案登记手续，取得《企业发行外债备案登记证明》（下称“发改委外债登记证明”），并在每期发行结束后10个工作日内，向国家发改委报送发行信息。
Continue Reading 外商投资企业境外债券发行——发改委2044号文项下外债备案登记适用性问题探讨