Securities & Capital Markets

2019年2月18日发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》从整体上界定了大湾区发展的战略和范畴,其中第六节要求“探索推进在广东工作和生活的港澳居民在教育、医疗、养老、住房、交通等民生方面享有与内地居民同等的待遇。”为落实上述内容,2019年11月,在粤港澳大湾区建设领导小组会议上所讨论的16项措施之一即是“便利香港居民在大湾区内地城市购买房屋。”根据该措施,香港居民在粤港澳大湾区内地城市购房,获豁免所需的在本地居住、学习或工作年限证明,以及缴纳个人所得税及社保条件,使香港居民享有与当地居民同等的待遇。这项措施可便利香港居民在内地学习、就业,以及退休后在内地生活。
Continue Reading 大湾区新政之跨境按揭业务

近年办案中多见债券和股票发行环节的信息披露问题,不仅涉及常见的重大财务信息,也有股权结构、实控人更迭、股权代持、募集资金用途等诸多方面的情形,使得我们有机会从发行人、投资人、券商等多角度探究欺诈发行和虚假陈述制度。旧《证券法》在行政责任语境下将债券和股票等证券的欺诈发行界定为“不符合发行条件而以欺骗手段骗取发行核准”,而新《证券法》将欺诈发行全面界定为证券发行文件中的虚假陈述,包括积极编造重大虚假内容及消极隐瞒重要事实,两者差别对责任认定有实质性影响,加之新法对欺诈发行的处罚力度全面提高,欺诈发行成为新《证券法》实施后的重要话题。本文将探讨新《证券法》下的欺诈发行,并陆续推出与此相关的一组关键词:“决策有用性”、“理性投资人”、“与过错相适应的连带责任”、“默示加入、明示退出”、“特别代表人诉讼”、“先行赔付”、“责令回购”。
Continue Reading 票券圈(三):新《证券法》下的欺诈发行及其关键词

2021年3月31日晚,中国人民银行通过官网上新了——公开发布了2021年3月12日发文的中国人民银行公告[2021]第3号公告(“《公告》”)[1],该公告内容简洁,明确要求贷款产品应明示贷款年化利率;操作性强,专门针对年化利率的计算提供了示例。这也是中国人民银行自2020年9月发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》(中国人民银行令[2020]第5号)(“《金融消费者保护办法》”)以来,在加强金融消费者保护的监管形势下发布的又一重磅文件。
Continue Reading 忽如一夜春风来——中国人民银行公告[2021]第3号快评

在债券持有人阵营,还有持有人会议这一议事平台。那么,债券持有人和持有人会议的权利边界在哪,持有人、受托管理人及发行人是否受到持有人会议决议约束,持有人个体及持有人会议如何起诉及参与债务人破产等程序,如何行使登记在受托管理人名下担保物权,就成为业界关切。本文将近距离探讨持有人和持有人会议的“权、名、责”,厘清二者职能分工。
Continue Reading 票券圈(二):债券持有人和持有人会议的职能分工

近日,经中国证券监督管理委员会核准,上海锦江国际酒店股份有限公司(简称“锦江酒店”,股票代码:600754)成功完成向特定对象非公开发行112,107,623股A股股票项目,募集资金总额约人民币50亿元。本项目系上海市首个遵照《上市公司国有股权监督管理办法》之规定成功过会,确保发行证券未导致国家出资企业持股比例低于合理持股比例的情况下,由国家出资企业负责管理的项目。

Continue Reading 锦江酒店成功完成50亿元定向增发

2021年3月23日,百度集团股份有限公司(简称“百度”,股票代码:9888.HK)在香港联合交易所主板成功第二上市。百度本次全球发售的股份总数为95,000,000股(受限于超额配售情况),发行价格为252港元/股,全球发售募集资金净额约为236.82亿港元(受限于超额配售情况)。
Continue Reading 百度于香港交易所主板第二上市

官方消息:2021年3月5日,英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority,简称“FCA”)宣布:“所有LIBOR的定价或者将不再由任何管理者发布,或者将在未来的特定日期不再具有代表性……”。这向市场参与者传达了一个明确的信息:“现在行动起来,在2021年底前完成转换。”具体请见下文中对相关重要节点的介绍。
Continue Reading 伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停用:揭开向无风险利率转变的神秘面纱

就金融资管产品投资于债券与股票,我们从争议解决视角切入,准备实务问答系列,着重探讨债券核心角色的权责边界、债券的结构化发行、欺诈发行、债券违约处置、信息披露与虚假陈述、上市公司股份代持、股票司法处置、投资标的涉及操纵市场或内幕交易等主题,命名为“票券圈”。本“票券圈”系列将力求以简洁的文字、生动的图解和一线的案例,与您共同探讨债券和股票相关的争议解决实务问题。
Continue Reading 票券圈(一):债券发行人的权责边界