Securities & Capital Markets

2019年6月17日,同一时间,中央结算公司对外发布《中央结算公司担保品违约处置业务指引(试行)》,上海清算所对外发布《银行间市场清算所股份有限公司债券回购违约处置业务实施细则(试行)》和《银行间市场清算所股份有限公司回购债券拍卖处置业务实施细则(试行)》,同业拆借中心对外发布《全国银行间同业拆借中心回购违约处置实施细则(试行)》,允许中央结算公司、上海清算所和同业拆借中心协助质权人/逆回购方(如无特别说明,本文中“质权人”均包括“逆回购方”;“出质人”均包括“正回购方”)通过自力救济的方式进行债券质押/债券回购项下的违约处置,并协助办理相关债券过户和资金划转手续,质权人无需通过繁琐的司法救济途径即可快速实现质权。
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作者:金杜律师事务所

伦敦时间2019617日,华泰证券股份有限公司(简称华泰证券)在伦敦证券交易所(简称伦交所)举行了挂牌仪式,其发行的全球存托凭证(GDR)将于2019620日正式在伦交所上市交易。华泰证券成为伦交所主板市场沪伦通板块Shanghai-London Stock Connect Segment)接纳的第一家中国上市公司,据此开创了上海、伦敦两地证券交易所互联互通新模式。华泰证券亦成为首家同时在上海、香港、伦敦三地上市的证券公司。
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红筹这么简单的事情,千万别弄复杂了。通过问答形式,将复杂问题简单化,直指核心,带您轻松解密红筹、抓住红筹的本质与重点问题。后续我们将继续推出问答系列,包括如何搭建红筹、红筹架构的融资交易、典型行业红筹架构、红筹回归等专题。
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某日,宋律师突然接到一个境内客户的电话,该客户表示最近其正在洽谈一个控股股权的收购项目,但是,客户担心目标公司的大股东退出后目标公司的正常运营和未来发展,故此对该交易有些犹豫。面对这样的困境,客户找到宋律师寻求帮助。这时,宋律师提议客户可以考虑采用Earn-out机制来消除上述担心。到底什么是Earn-out机制,如何实现缓解风险的目的,同时,在实际交易中有哪些使用技巧,且听宋律师缓缓道来。
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LIBOR的全称是London Inter-bank Offered Rate,自1986年创立以来,LIBOR作为基准利率一直是全球债务金融市场最为重要的基准数据,被广泛用于贷款、债券、衍生品等各类离岸美元金融产品中。然而自2012年6月开始的“LIBOR操纵案”被曝光以来,人们开始意识到在LIBOR形成的机制中,人为操纵的空间几乎是不可消除的。虽然监管层立即提出了改革措施并加强了监管,但鉴于LIBOR底层机制的缺陷,更加客观和准确的无风险利率(Risk Free Rate,简称RFR)的开发被提上了日程。
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实践当中,很多业主或房地产企业出于各种原因难以取得银行贷款,有些是因为自有资金不足,有些是由于尚未完整取得“四证”,也有些则是商业上希望取得优于银行贷款的融资条件,例如更宽松的资金监管要求、更低的融资成本等,因此,很多非银行贷款的替代性融资方式应运而生,满足了这部分企业的需求。
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根据国家统计局公布的数据,2018年全国房地产开发投资创纪录地达到人民币120,264亿元,比上年增长9.5%。同时,相关咨询机构的数据亦显示2018年中国大宗商业地产投资金额达到人民币2,517亿元,其中外资机构的投资总额为人民币780亿元,同比增长超过60%,并创下2005年以来的最大规模。
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2018年,在医保基金收支平衡压力加大的情况下,控费成为当前医药行业面临的变局之一。国务院机构改革国家医保局挂牌成立后,首先把目光放在药品领域,全权负责药品的市场流通及最终销售价格,掌握着药械产品的定价、招标采购和支付等关键环节。以《我不是药神》为契机,抗癌药零关税,仿制药一致性评价持续推进,“4+7”[i]带量采购进场导致药价断崖式下降,“二次议价”成为历史,国内药品价格形成机制进入新一轮调整期,医药产业链上的价格空间被进一步压缩。
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