Securities & Capital Markets

党的十八届三中全会以来,国务院国有资产监督管理委员会(以下简称国务院国资委)以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署,扎实推进国有企业改革各项工作。积极探索国有控股上市公司实施股权激励的有效机制是国有企业改革中的重要内容。2019年和2020年,国务院国资委分别出台了《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》(国资发考分规〔2019〕102号)和《关于印发的通知》(国资考分〔2020〕178号),进一步推动和细化了中央控股上市公司实施股权激励计划工作的要求。本文对现行有效的国有控股A股上市公司实施股权激励计划的相关政策和要求进行梳理。
Continue Reading 国有控股A股上市公司股权激励政策解析

2021年3月30日,中国生态环境部发布了《碳排放权交易管理暂行条例》征求意见稿(“《新碳排放权交易条例》”)征求公众意见。
On March 30th 2021, China’s Ministry of Ecology and Environment (“MEE”) promulgated a draft version of Emissions Trading Scheme Regulation (“New ETS Regulation”), soliciting for public opinions.
Continue Reading 碳中和 – 中国在行动 新的全国统一的碳排放权交易市场呼之欲来 Carbon Neutrality—China is Set to Rollout a New National Emissions Trading Scheme Market

3月21日央行公告关于贷款业务利率披露的3号文(“《3号文》”),明确了实际利率的计算方法和比较标准,主要是纠正不少网络借贷产品采用等本等息(每期本金及息费相等)或类似于上海金融法院近期公布的某信托贷款案例揭示的计息方法(每年降低一次利率,但利率计算的本金始终为初始借款本金而非实际占用资金金额),或在宣传时以日息而非以实际年化利率为标准,《3号文》要求各披露主体正确建立利率与实际占用资金及占用时长的关系,建立以贷款资金的时间价值作为利率定价披露的统一年化标准。
Continue Reading 如何营销贷款,你真的学会了吗?

2019年2月18日发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》从整体上界定了大湾区发展的战略和范畴,其中第六节要求“探索推进在广东工作和生活的港澳居民在教育、医疗、养老、住房、交通等民生方面享有与内地居民同等的待遇。”为落实上述内容,2019年11月,在粤港澳大湾区建设领导小组会议上所讨论的16项措施之一即是“便利香港居民在大湾区内地城市购买房屋。”根据该措施,香港居民在粤港澳大湾区内地城市购房,获豁免所需的在本地居住、学习或工作年限证明,以及缴纳个人所得税及社保条件,使香港居民享有与当地居民同等的待遇。这项措施可便利香港居民在内地学习、就业,以及退休后在内地生活。
Continue Reading 大湾区新政之跨境按揭业务

近年办案中多见债券和股票发行环节的信息披露问题,不仅涉及常见的重大财务信息,也有股权结构、实控人更迭、股权代持、募集资金用途等诸多方面的情形,使得我们有机会从发行人、投资人、券商等多角度探究欺诈发行和虚假陈述制度。旧《证券法》在行政责任语境下将债券和股票等证券的欺诈发行界定为“不符合发行条件而以欺骗手段骗取发行核准”,而新《证券法》将欺诈发行全面界定为证券发行文件中的虚假陈述,包括积极编造重大虚假内容及消极隐瞒重要事实,两者差别对责任认定有实质性影响,加之新法对欺诈发行的处罚力度全面提高,欺诈发行成为新《证券法》实施后的重要话题。本文将探讨新《证券法》下的欺诈发行,并陆续推出与此相关的一组关键词:“决策有用性”、“理性投资人”、“与过错相适应的连带责任”、“默示加入、明示退出”、“特别代表人诉讼”、“先行赔付”、“责令回购”。
Continue Reading 票券圈(三):新《证券法》下的欺诈发行及其关键词

2021年3月31日晚,中国人民银行通过官网上新了——公开发布了2021年3月12日发文的中国人民银行公告[2021]第3号公告(“《公告》”)[1],该公告内容简洁,明确要求贷款产品应明示贷款年化利率;操作性强,专门针对年化利率的计算提供了示例。这也是中国人民银行自2020年9月发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》(中国人民银行令[2020]第5号)(“《金融消费者保护办法》”)以来,在加强金融消费者保护的监管形势下发布的又一重磅文件。
Continue Reading 忽如一夜春风来——中国人民银行公告[2021]第3号快评

在债券持有人阵营,还有持有人会议这一议事平台。那么,债券持有人和持有人会议的权利边界在哪,持有人、受托管理人及发行人是否受到持有人会议决议约束,持有人个体及持有人会议如何起诉及参与债务人破产等程序,如何行使登记在受托管理人名下担保物权,就成为业界关切。本文将近距离探讨持有人和持有人会议的“权、名、责”,厘清二者职能分工。
Continue Reading 票券圈(二):债券持有人和持有人会议的职能分工

近日,经中国证券监督管理委员会核准,上海锦江国际酒店股份有限公司(简称“锦江酒店”,股票代码:600754)成功完成向特定对象非公开发行112,107,623股A股股票项目,募集资金总额约人民币50亿元。本项目系上海市首个遵照《上市公司国有股权监督管理办法》之规定成功过会,确保发行证券未导致国家出资企业持股比例低于合理持股比例的情况下,由国家出资企业负责管理的项目。

Continue Reading 锦江酒店成功完成50亿元定向增发

2021年3月23日,百度集团股份有限公司(简称“百度”,股票代码:9888.HK)在香港联合交易所主板成功第二上市。百度本次全球发售的股份总数为95,000,000股(受限于超额配售情况),发行价格为252港元/股,全球发售募集资金净额约为236.82亿港元(受限于超额配售情况)。
Continue Reading 百度于香港交易所主板第二上市