Authored by: Liu Haitao (Harry) and GAN Zhenqian

On May 11, 2023, the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) issued a Cease and Desist Order, agreeing to the proposal of the involved company (hereinafter referred to as “Company P”) to pay over 62 million USD and agree to report its compliance rectification to the SEC…

作者：刘婷 甘雨来 黄丹丹 王漩

2023年4月26日，第十四届全国人大常委会通过了经修订的《反间谍法》，并将自2023年7月1日起施行。这是对《反间谍法》2014年施行以来的首次修订。在当前国际局势错综复杂，反间谍斗争形势严峻的大背景下，本次修法是新形势下落实总体国家安全观和加强反间谍斗争的需要，是推动反渗透、反颠覆、反窃密斗争，确保国家安全的有力法治举措。

企业作为社会活动的主要角色，日常经营活动、对外合作、人员管理、信息和数据的管理等各方方面面也都应当承担防范、制止间谍行为、保守国家秘密、维护国家安全的义务。

阅读更多

作者：郑银莹 蒋睿馨

2023年6月29日，海关总署发布了《海关总署关于处理主动披露违规行为有关事项的公告》（征求意见稿）。这也是海关总署第一次就“主动披露公告”向社会公众征求意见。既体现了海关对此次修订内容的重视，也反映了新规与广大进出口企业的利益密切相关性。《征求意见稿》的内容，与之前2019年161号公告及2022年54号公告相比，在内容上有了较大的拓展，值得企业关注。本文对《征求意见稿》的相关要点内容进行总结和分析，供广大企业参考。

阅读更多

作者： 唐丽子 王晖 郑辉 袁文骏 商丽嘉

全面注册制下的“突击入股”是指公司IPO申报前6个月内，老股东通过增资或受让控股股东/实际控制人股份的方式取得公司新增股份，或IPO申报前12个月内，投资人通过增资或股权转让的方式成为公司新增股东的情形（以下简称“突击入股”）。家族企业在对拟上市公司进行投资时，一旦被认定为突击入股股东，则需要根据相关规定，其所持有的股票锁定期由12个月延长为36个月，影响家族企业的减持安排及投资进程。

2023年2月17日，A股发行全面实施注册制，中国证券监督管理委员会发布《监管规则适用指引——发行类第4号》《证券期货法律适用意见第17号》等规定，进一步明确了突击入股的相关要求。

此前，关于突击入股的规则散见于证监会、交易所的首发问答文件中，本次注册制新规下，关于突击入股规定是否有新的变化？本文将通过梳理突击入股的相关规定，进一步分析监管部门对于突击入股规定层面的演变过程、规定背后的法理逻辑与立法本意，为全面注册制下家族企业投资拟上市公司提供借鉴，避免被认定为突击入股进而影响后续的减持安排。

阅读更多

作者：萧乃莹 费思

虽然加密资产市场在过去一年间经历了一些波动，但加密资产在全球范围内仍然是一种快速增长且充满潜力的资产类别。加密资产背后的技术（如区块链技术）可能会从根本上改变全球金融体系和经济局面。

在这样的背景下，巴塞尔银行监管委员会于2022年12月发布了备受期待的《加密资产风险敞口的审慎监管处理》，对加密资产风险敞口的监管资本和审慎处理制定了最终监管标准。

阅读更多

作者：唐丽子 姜翼凤 段桃 刘宁 刘博心

随着2023年上半年国内上市公司大股东离婚分割上市公司股份、离婚配偶减持股份等若干市场公告纷至沓来，多个上市公司股价大幅波动，市场主体和舆论媒体对于当事人真假离婚、有无减持众说纷纭、莫衷一是。

现象世界，假作真时真亦假，无为有处有还无。作为上市公司的自然人股东，尤其是持股比例5%以上的自然人股东（“大股东”，尤其包括作为上市公司控股股东或实际控制人的企业家），无论是离婚分割股份本身、还是配偶后续减持股份，于离婚前后、乃至离婚多年后，在权益变动、控制权结构、上市公司治理、承诺履行、信息披露等各方面，均可能对上市公司和中小股东利益产生不同程度的影响。大股东、核心董事和管理层是否真实减持、计划减持，亦是影响公众投资者对上市公司投资判断的重要事项。此时，不只适用《民法典》婚姻家庭编等家事法律制度，也适用《证券法》《公司法》等金融证券法律制度。

当，离婚时财产分割涉及持有上市公司股份的一方（“本人”）向配偶分割和过户部分股份时，通常仅构成本人形式意义上的减持股份。本人及配偶根据分得股份的性质、比例等情况，需各自履行权益变动披露、分得股份限售的法定或承诺义务，通常不涉及个人所得税。

当，配偶将分得股份通过二级市场或其他合法方式出售时，构成实质意义上的减持股份。配偶需视情况履行个税缴纳义务，并视实际减持时配偶所持股份比例、与本人有无一致行动关系等情况，履行权益变动披露义务。

由此，我们尝试通过剖析2023年上半年的15件离婚减持案，厘清个案之中离婚分割上市公司股份与减持股份之间的真正关系或影响。

阅读更多

作者：刘海涛 甘震乾

2023年5月11日，美国证券交易委员会（“SEC”）发布《停止和终止令》（Cease and Desist Order），同意某公司（下称“P公司”）的提议，以P公司支付超过6,200万美元并同意在为期2年的报告期内向SEC报告其合规整改情况为交换，终结对P公司就其违反美国《反海外腐败法》（“FCPA”）的调查。作为和解的通常做法，P公司对相关的事实既不表示认可，也未表示否认。

阅读更多

作者：陈兵 李昊原

上篇（动物保健：兽药注册的全流程与要点分析）中，我们总览性地介绍兽药注册的全流程并分析了形式审查和实质审查阶段的若干要点，本篇中，我们将聚焦兽药生产板块。

阅读更多