作者：王建学 叶晓蓓 金杜律师事务所证券业务部
近年来随着粤港澳大湾区进程的推进，粤港澳之间各机构之间的合作日益紧密。中国境内企业在进行境外投资“走出去”的项目过程当中，往往优先选择位于香港的国际投行担任其财务顾问角色。目前“走出去”项目日益增多，由于国有资产管理主管部门的需要，越来越多的国有企业会要求在境外投资项目中的参与方香港国际投资银行就国有企业的海外并购项目出具境外评估或估值报告。那么，国际投资银行在担任国有企业海外并购项目的财务顾问时，面临国有企业提出的前述要求，有哪些中国法律法规下的合规要素需要留意呢？
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King & Wood Mallesons (“KWM”) is the exclusive partner firm of Thomson Reuters in PRC for its environmental law section. KWM has been a contributor to the “Environmental law and practice in China: overview” (the “Q&A Guide”) for three consecutive years (2016/17/18). The Q&A Guide is a specialized guide to China’s environmental law. It provides a high level overview of environmental law in China and looks at key practical issues including emissions to air and water, environmental impact assessments, solid and hazardous waste, contaminated land, and environmental issues in transactions. KWM provides updated insights for the Q&A Guide every year based on the latest environmental law and regulatory trends. The most recent edition of Q&A Guide 2017/2018 will be forwarded on “KWM Institute”(KWM_China), KWM’s official WeChat account, periodically as special session, providing companies with a complete guide to the legal system and practice of environmental law in China.
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作者：聂卫东 陈复安 金杜律师事务所
1. 上市退出 A股IPO或出售给上市公司是投资人最重要的退出方式之一。企业在A股上市或出售给上市公司后，投资人获得的上市公司股份并非可以立即出售，而需要受限于锁定期的要求。锁定期过后，还有一些额外规定限制减持的速度，所以投资人在A股套现并不那么容易。今天介绍的重点是锁定期。
2. 一般要求 通常VC/PE投资人不属于控股股东、实际控制人及其关联方，因此其股票锁定期通常为自股票上市交易之日起锁定12个月。但在特定情况下，投资人所持股份可能需要按监管机构的要求锁定更长时间。
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作者：聂卫东 张涵钰 金杜律师事务所公司业务部
1. 37号文登记 搭红筹架构时，境内居民个人在设立了境外控股公司后、设立WFOE之前，应向外管局申请办理境外投资外汇登记手续。如果不办理登记，境内居民从特殊目的公司获得的利润和权益变现所得将难以调回境内使用，而且，会造成WFOE与境外母公司之间的资金往来（利润、出资等）均不合法，从而可能会对公司境外上市造成障碍。而境内机构境外直接投资（ODI）有专门手续，无需办理37号文项下外汇登记。
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作者：聂卫东 张涵钰 金杜律师事务所公司业务部
1. 高管期权 海外上市前，创始人常常为财富管理和财富传承目的设置家族信托，将拟上市公司的股份放入信托结构中，由信托公司持有，其家庭成员为受益人。最近几年，开始出现高管将其持有的拟上市公司的期权作为信托财产设置信托结构的案例。
2. 员工期权的纳税成本 高管将期权行权后获得收益，无论在境内还是境外，本质上是因为在中国境内提供劳务取得的收入，应按照工资薪金所得纳税，适用超额累进税率，最高达45%。
Continue Reading 金杜遇见独角兽丨高管期权装入海外信托，了解一下？
作者：聂卫东 金杜律师事务所公司业务部
1. 折腾换架构 企业在境内融资/上市和境外融资/上市之间摇摆，有时会产生拆除红筹架构(红筹回归)后，又需要重新搭建红筹架构的情况。由于涉及境内投资人股东换到境外去持股，重建红筹架构通常比拆红筹更复杂，成本更高。Continue Reading 金杜遇见独角兽丨红筹回归后重建红筹架构
作者：江寄鸥 任晓磊 潘頔 孙伟龙 金杜律师事务所公司业务部
2018年3月底，砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）在新加坡证券交易所主板成功上市，最终发行定价为每信托单位0.80新元，公开发售2.67亿信托单位，基石投资者认购4.95亿信托单位，股权及债权融资总计约10亿新币（折合人民币约49亿元），成为2018年新交所主板首笔IPO业务。Continue Reading 砂之船房地产投资信托在新加坡证券交易所主板上市
作者：袁勄 金杜律师事务所金融资本部
昨日，央行行长易纲在博鳌讲话中宣布了进一步开放中国金融
市场的具体措施，其中，涉及保险业的措施如下：
Continue Reading 央行拟进一步放开保险市场的外资限制
