作者：萧乃莹 马绍基 牟牧 Millie Burnett 金杜律师事务所
去年花里逢君别，今日花开又一年。距离明晟公司（“MSCI”）宣布将中国A股纳入其主要全球指数（“2017年决定”）已近一年，在“关于MSCI纳入中国A股系列”的第三篇客户通讯中（本系列前两篇文章可点击链接查阅：第一篇客户通讯，第二篇客户通讯），我们将回顾2017年决定的主要内容，并就2017年决定中指出的问题（包括沪／深港通的每日限额，以及境外机构所面临的离岸人民币流动性问题等）简要分析新近采取的各项应对措施。
Continue Reading 中国牵手全球市场：自2018年6月1日起，明晟公司（MSCI）将中国A股纳入其主要全球指数体系
作者：Barbara Chiu Katherine Cheung 金杜律师事务所
香港证监会近期有关《证券及期货条例》第213条的执法趋势及其对上市公司和高管带来的影响
香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“证监会”）长时间以来致力运用《证券及期货条例》（香港法律571章第213条）向上市公司和其最高管理层采取法律行动，从而为大众投资者索取赔偿。证监会近期的执法趋势重申了第213条的适用范围，并特别强调了上市公司和其董事的责任。
Continue Reading 香港证监会有何法宝？
By Wang Fengli Yuan Min Li Wenqiang Guo Haizhen King & Wood Mallesons
It is reported in the People’s Court Daily, issued by the Supreme People’s Court (hereinafter referred to as “Supreme People’s Court“) on 25 April 2018, that the the 3rd Circuit Court of the Supreme People’s Court recently held an open hearing of the case of Fujian Weijie Investment Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Weijie Company“) (appellant) vs. Fuzhou Tiance Industry Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Tiance Company“) (appellee) with Junkang Life Insurance Co., Ltd. (hereinafter referred to as ” Junkang“) as the trial third party and made a ruling. As the Supreme People’s Court decided that the shareholding entrustment arrangement with respect to insurance companies was invalid, the case caused great concern in the financial industry.
Continue Reading Case Study on the Decision of the Supreme People’s Court with respect to Shareholding Entrustment in Insurance Companies
作者：赵臻 韩林平 金杜律师事务所证券业务部
2017年11月，中美两国元首会晤，我方承诺：“将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制”。
基于上述承诺及我国扩大服务业对外开放的一系列政策，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于2018年3月9日发布《外商投资证券公司管理办法（征求意见稿）》，就该文件向社会公开征求意见并快速落地，于4月28日正式颁布《外商投资证券公司管理办法》（以下简称“《办法》”）。
Continue Reading 外商投资证券公司新规简析
作者：王建学 叶晓蓓 金杜律师事务所证券业务部
近年来随着粤港澳大湾区进程的推进，粤港澳之间各机构之间的合作日益紧密。中国境内企业在进行境外投资“走出去”的项目过程当中，往往优先选择位于香港的国际投行担任其财务顾问角色。目前“走出去”项目日益增多，由于国有资产管理主管部门的需要，越来越多的国有企业会要求在境外投资项目中的参与方香港国际投资银行就国有企业的海外并购项目出具境外评估或估值报告。那么，国际投资银行在担任国有企业海外并购项目的财务顾问时，面临国有企业提出的前述要求，有哪些中国法律法规下的合规要素需要留意呢？
Continue Reading 国际投行如何出具国企境外投资项目评估或估值报告
King & Wood Mallesons (“KWM”) is the exclusive partner firm of Thomson Reuters in PRC for its environmental law section. KWM has been a contributor to the “Environmental law and practice in China: overview” (the “Q&A Guide”) for three consecutive years (2016/17/18). The Q&A Guide is a specialized guide to China’s environmental law. It provides a high level overview of environmental law in China and looks at key practical issues including emissions to air and water, environmental impact assessments, solid and hazardous waste, contaminated land, and environmental issues in transactions. KWM provides updated insights for the Q&A Guide every year based on the latest environmental law and regulatory trends. The most recent edition of Q&A Guide 2017/2018 will be forwarded on “KWM Institute”(KWM_China), KWM’s official WeChat account, periodically as special session, providing companies with a complete guide to the legal system and practice of environmental law in China.
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作者：聂卫东 陈复安 金杜律师事务所
1. 上市退出 A股IPO或出售给上市公司是投资人最重要的退出方式之一。企业在A股上市或出售给上市公司后，投资人获得的上市公司股份并非可以立即出售，而需要受限于锁定期的要求。锁定期过后，还有一些额外规定限制减持的速度，所以投资人在A股套现并不那么容易。今天介绍的重点是锁定期。
2. 一般要求 通常VC/PE投资人不属于控股股东、实际控制人及其关联方，因此其股票锁定期通常为自股票上市交易之日起锁定12个月。但在特定情况下，投资人所持股份可能需要按监管机构的要求锁定更长时间。
Continue Reading 金杜遇见独角兽丨A股上市了，投资人啥时候可以套现？
作者：聂卫东 张涵钰 金杜律师事务所公司业务部
1. 37号文登记 搭红筹架构时，境内居民个人在设立了境外控股公司后、设立WFOE之前，应向外管局申请办理境外投资外汇登记手续。如果不办理登记，境内居民从特殊目的公司获得的利润和权益变现所得将难以调回境内使用，而且，会造成WFOE与境外母公司之间的资金往来（利润、出资等）均不合法，从而可能会对公司境外上市造成障碍。而境内机构境外直接投资（ODI）有专门手续，无需办理37号文项下外汇登记。
Continue Reading 金杜遇见独角兽丨外管37号文登记的门道与死穴
