作者：夏东霞 杨婷 王琦

近期，我们代理某上市公司处理其与某投资人之间的证券虚假陈述责任纠纷巨额索赔案件。通过重点对交易因果关系提出答辩意见，最终两审法院均驳回投资人的全部诉讼请求，上市公司获得重大胜诉。回顾本案，双方就“交易因果关系”成立与否的问题展开了激烈交锋，法院对“全驳”结果也给出了详细、精到的裁判理由，系该领域内的经典案例，且具有代表意义，值得深入分析探讨。

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作者：齐元 李耕

为加大对海洋自然资源与生态环境的司法保护力度，最高人民法院、最高人民检察院（下称“两高”）于2022年5月10日联合发布了《关于办理海洋自然资源与生态环境公益诉讼案件若干问题的规定》（下称“《两高文件》”），对海洋环境公益诉讼司法实践中的争议点和社会关切进行了明确。

恰逢今天是第十四个“世界海洋日”。借此机会，笔者拟在梳理现行海洋环境公益诉讼制度的基础上，对新发布的《两高文件》进行初步解读，并由此延伸，就《两高文件》中涉及的海洋环境公益诉讼原告主体资格问题展开探讨。

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作者：李晓琤 刘依涵

自2020年年初最高人民检察院（下称“最高检”）启动企业刑事合规制度改革以来，经过两年半的试点探索，改革已在全国范围内铺开。近日，企业合规第三方监督评估工作推进会在京召开，各方共聚一堂总结经验，强化协同，探讨如何形成工作合力，推动企业合规改革取得更大成效。目前，已有专家学者建议，将合规不起诉、合规从宽等制度设计以立法形式纳入我国刑事诉讼程序，并且在刑诉法中增加单位犯罪的分案处理、责任分担等机制。

金杜团队在此前的文章《企业合规不起诉的中国实践》和《企业合规不起诉的中国实践（二）》中连续两年从宏观视角梳理了改革的实践动态。我们发现，在各地如火如荼进行试点的同时，也有一些问题亟待厘清，最重要的问题之一就是如何确保涉案企业进行了“有效”的合规整改。

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作者：王囝囝 李盛

契约型基金的清算组根据基金合同约定，一般由基金管理人组建和主导。在管理人出现异常的情况下，如何组建清算组以及清算组的权限存在争议。此外，在整个清算过程中，基金份额持有人、持有人大会、管理人和清算组四方之间的职能划分和权责边界也是实践中广为争议的难点。

有鉴于此，我们将在本文中着重探讨管理人异常情况下，基金份额持有人大会是否有权组建清算组、能否将管理人排除于清算组，或在清算阶段更换、解任管理人，以及基金法律关系中四方重要当事人（即基金份额持有人、持有人大会、管理人和清算组）的权责划分问题。

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作者：马艳晖 刘晓雯 王敏

欧美等西方国家在俄乌冲突爆发后对俄罗斯采取的金融制裁措施，主要是禁止俄罗斯主要银行使用SWIFT系统和冻结俄罗斯央行的外汇储备。西方的金融制裁实际上是将国际金融工具武器化，用金融战争的手段替代军事战争，而其中冻结俄罗斯外汇储备所引发的国际法律问题极为深刻。很多人此前并不相信俄罗斯这样的安理会大国外汇储备会被冻结，而西方这次的冻结措施彻底颠覆了人们的认知。本文将会对冻结外汇储备有关的法律问题进行深入的探讨。

点击阅读：《西方对俄制裁的国际法律问题之冻结国家外汇储备（上篇）》

三、没收俄罗斯外汇储备的非法性

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作者：马艳晖 刘晓雯 王敏

欧美等西方国家在俄乌冲突爆发后对俄罗斯采取的金融制裁措施，主要是禁止俄罗斯主要银行使用SWIFT系统和冻结俄罗斯央行的外汇储备。西方的金融制裁实际上是将国际金融工具武器化，用金融战争的手段替代军事战争，而其中冻结俄罗斯外汇储备所引发的国际法律问题极为深刻。很多人此前并不相信俄罗斯这样的安理会大国外汇储备会被冻结，而西方这次的冻结措施彻底颠覆了人们的认知。本文将会对冻结外汇储备有关的法律问题进行深入的探讨。

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作者：胡耀华 张瑞睿

就公司上市前制定的ESOP（“上市前ESOP”）及上市公司ESOP规则而言，中国境内A股限制较多；港股上市规则规定公司上市前ESOP继续有效，但公司港股上市后不能再根据不符合《主板上市规则》第十七章的期权计划继续授予期权，具体请见我们之前发表的文章《TMT投资实践（二十二）——开曼架构ESOP如何衔接港股上市？》。

相较于中国境内A股上市规则和港股上市规则，美股上市对公司上市前ESOP的处理能够更加灵活。公司上市前ESOP在上市后仍然有效，且公司可在上市后根据上市前ESOP继续授予激励股份（具体请见下文案例）。但是，美国证券和税务的相关法律法规较为繁杂，公司需要从证券登记、税务等方面对上市前制定的ESOP进行考量。

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作者：张运帷 黄中斌

日前，在《药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》（“征求意见稿”）发布一个多月以后，“国家拟禁第三方平台直接参与药品网售”的消息突然引发关注冲上热搜，并一度导致相关公司股价大跌。有媒体称该规定将对医药电商第三方平台公司的业务造成较大影响。针对这一说法，本文拟就该规定对医药电商第三方平台（“第三方平台”）可能造成的影响进行简要分析。

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