作者：金杜律师事务所
2017年3月17日，在金杜律师事务所协助下，香港联交所上市公司中国恒大集团（简称“中国恒大”，股票代码：3333）作为发行人，在境外成功发行本次3年期及5年期两笔美元债券，合计募集资金达15亿美元。
此次中国恒大的海外发债项目是国际债券市场上的一次标杆性项目，创造亚洲房地产企业高收益债券市场有史以来最大规模的美元债券发行记录。本次发行获得众多诸如贝莱（Blackrock）、富达（Fidelity）、威灵顿（Wellington）、安联（Allianz）、野村（Nomura）等国际知名投资机构的关注和参与，实现近5倍的超额认购，体现了国际市场对中国恒大信用和优良业绩的高度认可。中国恒大自2006年以来，已累计发行境外债规模超百亿美元。
Continue Reading 金杜助力中国恒大创亚洲房地产高收益债券市场最大规模美元债券发行
作者：王小刚 金杜律师事务所金融资本部
上期介绍了财务机构项下最复杂的分类：投资实体(Investment Entity)。本期的讨论将从财务机构项下最后一个分类：指明保险公司(Specified Insurance Company)开始，并以免申报财务机构(Non-reporting Financial Institutions)为财务机构部分介绍收尾。
Continue Reading CRS – 香港本地立法对高净值客户海外资产配置的意义 （三）
作者：金杜律师事务所
2017年3月10日，金杜律师事务所代表承销商巴克莱银行成功协助国美电器控股有限公司（简称“国美电器”）完成在境外发行公司债券，债券发行总金额达4亿美元，利率5.00%，债券期限为3年。本次债券发行完成后，将于新加坡交易所上市。
此次境外发行债券项目，受到国际政治经济形势等不利因素影响，亚洲债券市场也面临其他来自韩国、新加坡等高评级公司债券同期发行的情况，但本次债券发行仍受到投资者的青睐，来自境外银行、机构投资者等合格投资人的超额认购体现了国际投资人对中国市场和中国经济发展的认可与信心。
Continue Reading 金杜代表承销商助力国美电器成功发行4亿美元境外公司债券
作者：金杜律师事务所
2017年3月10日，浙大网新集团在金杜律师事务所的协助下，完成了中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划的成功发行。该项目是国家发改委、中国证监会《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》发布后全国首批获批的四个项目中规模最大、浙江省首个PPP资产证券化项目。
“中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划” 由中信建投证券股份有限公司担任计划管理人，由兴业银行、浙商银行、南京银行三家银行作为投资机构完成认购，其中优先A档资产支持证券，期限14年，评级AAA，赎回或回购周期为2年，规模7亿，利率4.05%；优先B档资产支持证券，期限14年，评级AAA，赎回或回购周期为3年，规模4亿，利率4.15%。该证券化项目所依托的底层PPP项目为杭州庆春路隧道BOT项目，该项目是浙江省、杭州市首个引进社会资本采用BOT模式建设的大型城市基础设施项目，于2006年启动建设、2010年如期建成投入运营、2016年承担了杭州G20峰会钱塘江两岸重要交通纽带功能。
Continue Reading 浙江首单PPP证券化：资本市场融资新思路
作者：聂卫东 童琦 何莹 金杜律师事务所金融资本部
虚其心，实其腹。
——老子
不来点虚的，看来不行了
K公司从事手机游戏开发和运营，还没上市，经过几年的经营，公司渐入佳境，尤其是去年发布的两款游戏《Rising Souls》和《刀塔联盟》使得公司当年的营业收入暴增，成为手机游戏行业中的新贵。公司的员工规模达到近300人。这样的业绩和创始人古吉在产品设计方面的亲力亲为分不开，古吉刚刚被评为“中国年度优秀游戏人”。但是，长期的加班使得创始人古吉的腰围也日渐增长，失眠情况越来越严重。少数成功游戏的暴利效应，加上以小团队为单位开发产品，使得游戏行业的人员流动性很大，互相挖角的情况普遍，产品开发团队经常带着源代码自立门户。在律师朋友N的建议下，古吉从前年开始给高管和最核心的几位员工发放股票期权和限制性股份，至今已经把投资人同意的15%期权池几乎用光。
Continue Reading 务虚，求实？ ——非上市公司的虚拟股
作者：金杜律师事务所
2017年1月20日，Dasin Retail Trust (大信商用信托)在金杜律师事务所的协助下于新加坡证券交易所（SGX，新交所）主板成功上市。该项目中，Dasin Retail Trust的单位发售价为 0.8新币(约3.9元人民币)，预计募资金额为1.46亿新币(约7亿人民币)。该项目是新加坡资本市场2017年的首单商业信托IPO项目，也是新交所2017年首单IPO。金杜团队同时担任本项目Dasin Retail Trust的承销商中国律师和Pre-IPO financing的银团贷款中国律师。
Continue Reading 金杜助力新加坡证券交易所2017年首单IPO
作者：胡喆 陈府申 史晟杰 刘蓁蓁 金杜律师事务所金融资本部
本文旨在探讨以购房尾款债权为基础资产的证券化交易, 首先以购房尾款证券化交易模式为核心, 分析购房尾款证券化的交易结构、交易步骤及交易动因; 其次, 从法律规定出发, 就购房尾款证券化业务的相关法律规定进行总结归纳; 再次, 我们拟从购房尾款的基本概念界定出发, 分别对购房尾款的定义、类型及其形成和法律性质进行研究; 最后, 从专项计划层面, 就购房尾款证券化业务的基础资产遴选和交易机制进行梳理和分析; 最后, 从实践角度出发, 对市场上发行的购房尾款证券化产品进行对比。
Continue Reading 购房尾款证券化交易结构及实操要点全解析
作者：金杜律师事务所 King & Wood Mallesons
在金杜律师事务所专业团队的协助下，世界银行在中国银行间债券市场发行了首单特别提款权（SDR）计价债券。
King & Wood Mallesons (KWM) advised the World Bank on its first Special Drawing Rights (SDR) – denominated bond in the Chinese Inter-Bank Bond Market.
该债券本金总额为5亿特别提款权，已于2016年8月31日成功定价，并于2016年9月2日完成发行，此举对于中国债券市场的发展以及特别提款权作为国际储备资产具有里程碑意义。
The bonds in an aggregate principal amount of 500 million SDRs were priced on 31 August 2016 and issued on 2 September 2016, achieving a landmark development for China’s bond market and for the SDR as an international reserve asset.
Continue Reading 金杜助力世界银行在中国债券市场发展中竖立了新的里程碑/King & Wood Mallesons advises World Bank in landmark development for China’s bond market
