2020年12月26日，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了《中华人民共和国刑法修正案（十一）》（下称“《刑法》修正案(十一)”），并将于2021年3月1日起正式施行。《刑法》修正案（十一）共四十八条，涉及现行《刑法》四十四个条文的修改。整体而言，《刑法》修正案（十一）回应了诸多长期受到社会关注的问题，例如最低刑事责任年龄、国家安全、生产安全、药品安全、金融诈骗、涉黑犯罪、知识产权保护、传染病防治、基因信息安全、环境保护、反体育竞技兴奋剂等等。作为长期深耕证券合规、证券诉讼的专业律师团队，我们最为关注的是其中涉及证券犯罪的修改内容。
Continue Reading “零容忍”背景下的证券犯罪——《刑法》修正案（十一）中涉证券犯罪条款的若干问题述评
“供应链金融，不止是应收应付管理，更不仅仅只是核心企业延长应付账款账期的金融工具”
**本文围绕供应链金融常见业务模式，就应收账款质押、动产抵押、动产质押、商业保理、保证金质押、仓单质押、让与担保和所有权保留等非主体信用类担保制度的定义、法律要点、权利实现方式的法律要素进行总结。但对于应付账款供应链融资业务中采取的保证、债务加入、流动性支持等主体信用类增信的法律要点不在本文进行讨论。下篇将会就各业务模式下具体实操在法律层面可能存在争议和解决方案展开进一步讨论。鉴于《民法典》施行在即，本文分析也将结合《民法典》，以及最高人民法院2020年11月9日发布的《关于适用担保部分的解释》（征求意见稿）展开。截至发稿日，《关于适用担保部分的解释》仍在征求意见阶段，本文相关观点及论据后续或有不同程度的调整。
Continue Reading 供应链金融法律工具箱：不能不知道的担保机制（基础篇）
近年来，电商平台因涉嫌资金“二清”的事件，被举报、监管约谈，甚至更严重的风险事件时有发生。一方面，电商平台因为开展资金“二清”业务会衍生挪用客户资金、隐藏非法交易资金往来以及无证从事支付结算业务等合规风险；另一方面，电商平台向在线经营者提供资金分账、担保交易等增值服务而归集交易资金具有一定的合理性和必要性，也是服务体验的核心诉求。因此，如何构建合法合规的资金结算方式是电商平台需要重点考虑的核心问题之一，也可能是其申请境内外上市过程中的阿喀琉斯之踵。
Continue Reading 阿喀琉斯之踵—电商平台资金“二清”业务的合规风险与应对方案探讨
科技是国家强盛之基，创新是民族进步之魂，而芯片就是科技的皇冠明珠、重中之重。科技越发达，芯片就越重要，正因如此，芯片产业早已成为各国竞相角逐的“国之重器”，甚至逐渐成了国家竞争的抓手。
Continue Reading 国之重器——半导体行业企业科创板上市之路
国家对于金融秩序的监管力度一直未曾松懈。近期，监管部门在网络小贷、数字货币等领域的一些举措，也频频传递着监管再度升级的信号，更触动着金融科技从业者的神经。11月6日央行发布的《中国金融稳定报告（2020）》进一步明确提出，下一步金融管理部门将加快完善金融科技监管框架，“及时出台针对性的监管规则，确保金融科技业务在业务合规、技术安全、风险防控等方面有章可循，解决因规则滞后带来的监管空白和监管套利等问题。”
Continue Reading 监管浪潮下金融科技刑事风险再审视
自2010年上海首先推出QFLP试点政策以来，QFLP政策在我国的试点已经有了十个年头。概括来讲，可以大体上分为“兴起、停滞、重启”三个阶段。
Continue Reading 十年｜QFLP的发展与展望
近日，金杜律师事务所应中国宝武集团邀请，联合26家产业龙头、金融机构、科技平台、科研院所、专业机构，共同联名发布了一份《产业金融区块链联盟白皮书》。
Continue Reading 产业金融区块链联盟白皮书发布 ——打通应用场景闭环，区块链助力金融监管
2020年，招商证券股份有限公司（简称“招商证券”）完成163.5亿港元的A股配股及H股供股发行（简称“招商证券A股配股及H股供股”）。这是自2014年以来最大规模的A股配股及H股供股（以募集资金计算），也是中国上市证券公司首次发行A股配股及H股供股，为此类交易的市场首例。
Continue Reading 市场首例分析：中国上市证券公司发行A股配股及H股供股
投资是场马拉松，从整个时间跨度来看，一个项目从投资协议签完或者打款完成，一直到项目退出完成收益分配，都属于投后管理，占据了投资周期的绝大多数时间。经过千挑万选的项目，最终能否带来丰厚的收益，取决于宏观经济环境、行业、资本市场、项目本身的运营情况等诸多因素，而投后管理可能是其中非常重要的一只“无形的手”。
Continue Reading 私募基金投后管理中的法律风险防范
实践中出于各种原因，例如监管规定对于股东类型的要求，隔离风险与控制权要求，或是缺乏税务因素的考量等，时常会出现公司类型的持股平台（以下简称“持股公司”）。这类持股公司往往具备这些特征：（1）不从事实质生产经营或再投资，仅仅持有公司股权；（2）持股公司的股东大多为自然人；（3）持股公司的目的是未来就投资收益向股东进行直接分配。
Continue Reading 如何优化投资基金税制（二） ——公司型持股平台的现实困境与变革路径
