对违法行为行政处罚与刑事追究的界限问题一直以来是理论界与实务界关注的焦点。对涉嫌内幕交易的当事人在行政处罚程序和刑事调查程序中的不同法律评价，已经在行政处罚个案中直接适用。
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帷幕升起，法槌落下 ——上市公司资产并购重组的内幕交易刑事风险及应对
今年春节结束的第一个工作日，证监会官网就发布了《关于强化上市公司并购重组内幕交易防控相关问题与解答》[1]，为近期停牌复牌制度革新背景下，上市公司如何防控并购重组过程中的内幕交易风险提出了实务性建议。
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近期内幕交易案件的处罚与定罪
作者：常俊峰 甘雨来 金杜律师事务所争议解决部
还在严打内幕交易吗
近年来，内幕交易一直是证监会关注的重点问题，进入到2017年，打击内幕交易更成为证监会稽查的首要核心工作。根据《证监会2017年上半年案件办理情况通报》，2017年上半年，证监会启动初步调查和立案调查共302起，内幕交易新增案件140起，占全部案发数量的46%。其中，证监会共对104起内幕交易线索启动初查，正式立案调查36起。2017年7月7日，证监会更是发布了专项执法行动第三批案件，矛头直指内幕交易。
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面对证券内幕交易调查，你准备好了吗？
作者：金杜律师事务所 证券合规与证券诉讼团队
近年来，证券监管部门逐渐加大对证券内幕交易的打击和处罚力度，因内幕交易被查处的案件越来越多。一旦被认定构成内幕交易，不但可能面临罚款、没收违法所得、证券市场禁入等行政责任，情节严重的还将被追究刑事责任，最高可以被判处十年有期徒刑。因此，如因涉嫌内幕交易而被调查，如何有效应对、维护自身权益，对于上市公司、证券公司、基金公司及其董监高乃至其他证券市场参与者等而言均至关重要。现结合我们的实务经验，分享内幕交易调查的基本应对策略。
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内幕交易系列之二
在上一期中，我们分析了内幕交易认定的基本要素和抗辩要点，本期我们介绍内幕交易可能面临的法律责任及其危害性。
一、内幕交易的法律责任
内幕交易行为人将承担相应的行政责任、刑事责任和民事责任。
内幕交易系列之一
近年来，内幕交易行为在我国证券市场上呈多发态势，也成为证券市场监管和打击的重点。2008年至2012年，在中国证监会调查的证券违法案件中，内幕交易案件共计590件，占40％[1]。在2013年1月至10月中国证监会新增调查内幕交易案件158起，立案67起，占全部立案案件的42%[2]。近期光大证券“乌龙指”事件被证监会认定为内幕交易，更是使“内幕交易”成为证券界和法律界的热点话题。如何认定内幕交易？当事人因涉嫌内幕交易被调查，应当如何抗辩？本文结合我们处理内幕交易案件的实践经验，分享实务中对内幕交易的认定标准，并对涉案当事人如何进行免责抗辩提出我们的观点。
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