作者:莫海波 谭哲 金杜律师事务所公司业务部

自《民办教育促进法》(以下简称“《民促法》”)在2016年11月7日经全国人民代表大会常务委员会决定修改以来,作为《民促法》最重要的配套法规之一的《民办教育促进法实施条例》(以下简称“《民促法条例》”)何时进行修订就一直是相关业内人士的关注焦点。千呼万唤始出来,2018年4月20日,教育部在其官网上发布公告,就《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”)向社会公开征求意见。[1]《征求意见稿》对现行的《民促法条例》内容做了较大范围的调整,对31个原条文进行了修改,新增19个条文,删除8个条文,同时调整了章节结构。
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作者: 牟蓬  王宁远  金杜律师事务所证券业务部

民办教育行业海外上市的风潮方兴未艾。据网上登载的一则统计,截至2017年底,已有18家民办教育行业的中概股于香港和美国上市,市值已达3013亿元。从早年的新东方和海亮教育,到近期新华教育、博实乐教育、中教控股、成实外教育、睿见教育、宇华教育、新高教等的上市案例来看,VIE架构仍然是民办教育发行人用以实现海外上市的普遍选择。


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作者:龚牧龙 胡静 汪旗 金杜律师事务所金融资本部

gong_mulong2016年11月7日,历经三次审议的《民办教育促进法》修订案终于获得通过,第十二届全国人大常委会颁布《关于修改<中华人民共和国民办教育促进法>》的决定(以下简称“新民促法”),新民促法将于2017年9月1日起正式施行。相较于当前实施的《民办教育促进法(2013年修订)》(以下简称“原民促法”),新民促法对民办学校实施分类管理,明确划分为营利性和非营利性两类,在一定程度上厘清了民办学校的法律属性,进一步为促进民办教育的资本运作奠定了法律基础,将带动更多的资本进入教育行业投资,为整个民办教育行业的快速发展提供资本助力。

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作者:张明远 秦昔 金杜律师事务所证券业务组

近年来中国教育行业一直处于蓬勃发展状态,特别是民办教育领域吸引了众多投资者。随着民办教育的兴起及教育的产业化,教育产业的上市问题也日益受到关注。由于中国的教育行业在传统上被定义为非营利性事业,教育产业A股上市之路曾长期受阻,不少教育机构只能转战海外资本市场。除了龙头老大新东方外,2010年曾兴起了教育行业境外上市高潮,环球雅思、学而思、学大、安博等均成功登陆美国证券交易市场,但境内A股上市的大门却仍迟迟未向教育产业投资者打开。

随着教育改革的进一步深化,《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》中明确提出积极探索营利性和非营利性民办学校的分类管理,而2013年9月《教育法律一揽子修订草案(征求意见稿)》中最大的修改亮点就是将营利性民办学校引入其中。正是在这样的背景下,教育产业A股上市之门似乎渐渐开启,新南洋(600661)于2014年7月9日终获中国证监会核准,通过资产重组将昂立教育纳入上市主体,成为A股首只教育产业股。
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作者:秦昔 金杜律师事务所外商投资

根据德勤《中国民办教育行业发展思考2012》预计,到2015年中国民办教育市场将达到6400亿元人民币(1020亿美元)的规模。中国民办教育市场预期的繁荣,一方面得益于推行长达数十年的计划生育政策松动,允许夫妻中有一方为独生子女的家庭生育两个孩子,这无疑将扩大社会对学前教育、课外辅导教育等民办教育的潜在需求;另一方面又受益于家庭收入水平不断提高,在解决自身生计问题后,父母希望子女能够享受高质量私立教育的需求日益迫切。目前,教育行业已经成为一片具有重要价值的投资热土,但因为长期以来立法将教育作为一种公共福利的形式来看待,使得私人投资者,尤其是境外投资者进入民办教育市场并非易事。从最新立法发展趋势看,私人投资者进入民办教育市场的法律障碍正逐步消解。尽管国家层面还尚未出台新的法律法规或规范性文件,但新近发布的立法草案以及各地新近颁布的地方性法规或规范性文件表明民办及外资教育及培训机构的曙光隐约可见。
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