作者:聂卫东 金杜律师事务所公司业务部

“金杜遇见独角兽”是我们新近推出的专栏,将定期发布跟“独角兽”相关的各种专业、前沿的观点述评与行业观察。继上期推出“网络游戏热点法律问题系列问答”后,本期我们推出“独角兽捕手修炼手册”——高度浓缩投资过程中的真正风险点,以及如何把握那些来之不易的投资机会。我们将全部采用清单形式,严格限制清单条数和字数,希望让你在最短时间内有最大收获。
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作者:宁宣凤 尹冉冉  刘成 宫婷  卫凌波 金杜律师事务所商务合规部

2017年9月8日,商务部发布了《经营者集中审查办法(修订草案征求意见稿)》(“审查办法修订案”),向社会公开征求意见。作为经营者集中反垄断执法机构,商务部于2009年颁布了《经营者集中申报办法》和《经营者集中审查办法》(合称“两个办法”),随后接连出台了《关于经营者集中简易案件适用标准的暂行规定》和《关于经营者集中附加限制性条件的规定(试行)》等部门规章、规范性文件,对经营者集中反垄断申报、审查提供了指引。此次出台的审查办法修订案旨在对现有法规的相关规定进行整合,并将取代现行有效的两个办法。可以预见,审查办法修订案出台后将会在规范经营者集中审查执法程序中发挥“统领”作用。本文旨在对审查办法修订案的主要改动进行简单梳理,以期帮助企业了解经营者集中审查法律制度的最新变化。
Continue Reading 聚焦并购交易反垄断申报“规则升级”

作者:Dr. Sandra Link, LL.M. 金杜律师事务所法兰克福办公室

link_s近几年,中国对德国的投资大幅度增长,在2016年达到历史新高。并购交易过程复杂,买方和卖方都会面对许多陷阱。通常,中国投资者不熟悉欧洲市场的特点。这种情况下,中国投资者尤其需要降低交易风险。

近年来,美国和欧洲并购市场已普遍开始使用并购保证与赔偿保险。虽然这类保险产品在中国市场的知名度不高,但情况正在发生变化,一家领先的提供并购保证与赔偿保险的保险公司已经在德国设立了中国客户部,以满足中国客户的特殊需求。国资委在2017年1月7日出台了有关国企对外投资的新规,强调保险的重要性,我们预期并购保证与赔偿保险对中国的对外并购将越来越重要。
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作者:Wachtell, Lipton, Rosen & Katz和金杜律师事务所

全球并购交易总额在2015年史无前例地突破了5万亿美元,这种激增不可避免地引来了对其能否持续的质疑,并且这种势头可以持续多久也有待进一步观察。但是截至本文撰写之日,并购交易并没有减缓的迹象。

去年的并购交易总额超过2014年1.4万亿美元,并打破了2007年的纪录。跨境交易额占2015年交易总额的三分之一,其中,40%的跨境交易(6,370亿美元)涉及美国公司。向美国进行投资的交易额亦史无前例地达到了4,330亿美元。来自德国、法国、加拿大、日本和英国的投资方进行的并购约占对美投资交易额的二分之一,来自中国、印度和其他新兴经济体的投资方进行的并购约占对美投资交易额的5%。涉及美国公司的跨境交易中有不少打破记录的交易,包括:辉瑞宣布将出资1,600亿美元合并艾尔建(Allergan)、安达(ACE)以285亿美元收购丘博(Chubb)、Visa以240亿美元收购Visa欧洲、Air Liquide以134亿美元收购Airgas。

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作者:程珂 尹佳音 金杜律师事务所争议解决

cheng_ke基于交易的复杂性与多元化,并购市场对法律服务的需求始终居高不下。近年来,金杜不仅积累了在并购交易中分别向买方、卖方提供非诉法律服务的丰富经验,也着手处理了多起因并购交易产生纠纷的诉讼或仲裁案件。随着经验累积,我们深切体会到非诉法律服务对达成并购交易的促成作用,同时也发现,对于交易双方议定的交易条款,司法审判实践很可能会做出与交易方预期不一致的解释。鉴此,在并购法律服务中引入争议解决视角,有助于提升交易条款实际履行效果的确定性,并为交易方完善交易管理、降低法律风险提供借鉴。本文谨从争议解决视角浅谈资产并购交易中的三项常见问题,以供参考。
Continue Reading 从争议解决视角谈资产并购交易中的几个常见问题