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从基础资产中抽离“收益权”概念，并围绕该资产收益权搭建交易结构，已经成为资管业务中的常见模式（以下统称“收益权资管”）之一。资产收益权性质和外延的不确定性，使得其在很多交易中具有“债务放大器”特质，在新的金融监管尺度下，诸多原来未经深入、审慎审视的法律问题，都有可能成为潜在争议纠纷中的“胜负手”。本文共两大部分，分两次推送，本次推送为第二部分。…
Continue Reading “收益权”创制问题的旧题新解：“债务放大器”与“资管紧箍咒”（下篇）

在目前我国对内幕信息受领人的内幕交易行政处罚案件中，证券监管机构对内幕信息受领人是否知悉内幕信息的认定往往采取推定方式。除了有直接证据证明实际知悉内幕信息的案件外，在另外相当一部分案件中，只要能证明当事人曾与内幕信息知情人有过接触，并在此后交易了相关证券，监管机构便推定当事人在联络中获知了内幕信息，从而认定其构成内幕交易行为。…
Continue Reading 内幕信息受领人内幕交易行为的认定——美国相关经验对我国的启示（上）

2018年7月3日，华人文化集团公司（CMC Inc.，原名华人文化控股集团CMC Holdings）宣布完成近100亿人民币A轮融资，投后估值近400亿人民币。本轮融资由新股东-万科集团与两家创始股东-阿里巴巴集团、腾讯集团领投，招银国际资本及其他国际知名金融集团跟投。该项目成为2018上半年文娱领域对于整个行业具有一定影响的重大融资项目。…
Continue Reading 金杜协助华人文化集团完成近100亿A轮融资，成就2018年文娱领域重大融资项目

2018年7月2日，中国农业银行股份有限公司（简称“农业银行”）完成了非公开发行A股股票。农业银行本次非公开发行25,188,916,873股人民币普通股股票，募集资金共计人民币1,000亿元。认购对象为中央汇金投资有限责任公司、中华人民共和国财政部、中国烟草总公司及其下属公司、新华人寿保险股份有限公司等七名投资者。本次非公开发行为A股历史上最大规模的再融资项目。…
Continue Reading 金杜助力农业银行完成1000亿元定向增发，创A股再融资最大规模项目纪录

On June 18, 2018, in conjunction with the passage of the National Defense Authorization Act for Fiscal Year 2019, the United States Senate passed a new bill (the Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2018, or “FIRRMA”) that aims to enhance the powers of the Committee on Foreign Investment in the United States (“CFIUS”). …
Continue Reading U.S. Senate Passes Bill to Enhance CFIUS’s Power

2018年6月18日，伴随着《2019财年国防授权法案》的通过，美国参议院还通过了一项新的法案——《外国投资风险审查现代化法案》（the Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2018，简称“FIRRMA法案”）。该法案旨在扩大美国外国投资委员会（the Committee on Foreign Investment in the United States，简称“CFIUS”）的权限。…
Continue Reading 美国参议院通过扩大CFIUS权限的法案

前言：走进六月，走进盛夏，迎来有些火热、有些烫手、有些焦灼的大资管系列话题。竞争、创新、混业的大资管在过去几年间助力了经济发展，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（“资管新规”）的正式发布则标志着大资管行业进入强监管时代。金杜团队将围绕募、投、管、退、合规的主题，逐期回答大资管行业最受关注的问题，对热点法规、前沿问题进行深入解读，一起迎接大资管的新未来。…
Continue Reading 金杜资管法律主题月丨大资管问答（五）下

前言：走进六月，走进盛夏，迎来有些火热、有些烫手、有些焦灼的大资管系列话题。竞争、创新、混业的大资管在过去几年间助力了经济发展，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（“资管新规”）的正式发布则标志着大资管行业进入强监管时代。金杜团队将围绕募、投、管、退、合规的主题，逐期回答大资管行业最受关注的问题，对热点法规、前沿问题进行深入解读，一起迎接大资管的新未来。…
Continue Reading 金杜资管法律主题月丨大资管问答（五）中