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在《私募基金实践（一）——LPA经济性条款解析》和《私募基金实践（二）——LPA治理性条款解析》中，我们分析了私募股权投资基金的基金合同（有限合伙协议）。实际上，私募基金的募集远远不只有基金合同一个文件这么简单（尽管基金合同是最重要的文件），在中国的监管环境下还需要遵守一套既定的程序和要求，否则基金就难以合规地完成募集，将来亦极有可能发生纠纷。…
Continue Reading 私募基金实践（三）——私募基金的合规募集流程

在投融资交易中，创始人需要考虑什么样的融资最适合，投资人需要考虑投资什么样的公司能带来自己期待的回报。因此，创始人需要了解各种类型投资人的不同关注点，以便于在融资交易中抓大放小，提高交易效率。本文将分析不同投资人在投资时的关注要点，并分享相关的案例，以期给各位投资人及创始人一些启发。…
Continue Reading TMT投资实践（十）——投资人类型及不同关注点

成为独角兽再走向上市是每位创始人的理想，而这离不开初创公司具有一个清晰、稳定且合理的股权结构。本文将探讨初创公司在分配股权时应考虑的事项，并分享相关的案例，以期给各位创始人一些启发。
合理的股权架构，应保证核心创始人对公司的控制权、保证公司股权结构的稳定；另一方面，也应从长远角度考虑，预留股权以吸引有能力的人才、激励核心员工，并提前约定股权兑现、创始人退出时的股权处理机制；还应当考虑后续融资对股权的稀释，处理好与投资人的股权分配问题。…
Continue Reading TMT 投资实践（七）—初创新经济公司如何分配股权

2021年4月23日，国家互联网信息办公室、公安部、商务部、文化和旅游部、国家税务总局、国家市场监督管理总局、国家广播电视总局等七部门联合发布《网络直播营销管理办法(试行)》(以下简称“《试行办法》”)，自2021年5月25日起施行。…
Continue Reading 网络直播营销：明确权责边界 压实各方责任

By John Lo, Partner, Corporate, King & Wood–Hong Kong

Hong Kong has perhaps one of the most heterogeneous and interesting mix of startups in the world in terms of founder makeup, location of operational base and target markets.  Founders of a Hong Kong startup, for example, could be made up of individuals from a wide variety of personal backgrounds, including locals, returnees mostly from North America, foreign expats, and PRC residents and returnees, especially those hailing from the Pearl River Delta. While a “Hong Kong startup” may be taken to mean the use of a Hong Kong incorporated operating or holding company, depending on the background or special strength of its founders, its actual seat of management or key operational base could be in Hong Kong, in China, or sometimes even the U.S. The initial targeted market of startups could also vary widely from the local market, to China, Southeast Asian region or other overseas markets.
 Continue Reading Angel Investing in Hong Kong: Part II Startup Scene