作者：尤杨 蔺楷毅 赵之涵 金杜律师事务所争议解决部
证券投资类信托计划设置明确的预警线、止损线，在特定情形下赋予受托人强制平仓的权利，是受托人对该类产品实现风险控制的重要手段。
正常情况下，强制平仓表现为受托人在符合平仓条件后立即以市场价委托卖出，受托人与委托人/受益人发生争议的可能性相对较小。但是，当出现股价大涨、连续涨停，或者股价大跌、连续跌停，特别是今年6-8月股市剧烈震荡这样的极端情况时，受托人的强制平仓行为受到更多不可控制、不可预见因素的影响，超出人们的预期。从结果上看，受托人有可能在股价上涨过程中“过早”地卖出股票（卖出后该股票当天可能涨停甚至持续多个交易日涨停），或者在股价下跌时“过晚”地卖出股票，强制平仓的时点以及委托、成交价格与委托人的预期发生较大偏离，平仓结果不佳，因而引发委托人与受托人就平仓行为是否符合合同约定、是否适当的争议。
我们倾向于认为，平仓结果是由一系列不确定因素共同作用的结果，不应以结果论成败。就此，我们对受托人平仓职责的合同依据和事后评价原则进行初步分析，供各位参考。
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作者：金杜律师事务所
国际货币基金组织近期宣布人民币将加入特别提款权（SDR）货币篮子，新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%，仅次于美元和欧元。
人民币加入货币篮子以及2015年中国采取的其他重要举措都显示了中国正在放宽对跨境资本流动的严格管制。人民币在跨境贸易结算中不断扩大的影响力是推动人民币国际化的关键因素。
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作者：金杜律师事务所
2015年12月16日，在金杜律师事务所专业团队的协助下，韩国政府在中国银行间债券市场成功发行30亿元人民币债券，期限三年，利率3.00%。韩国政府人民币债券（又名“熊猫债”，指境外机构在中国发行的以人民币计价的债券）成为首只成功发行的外国主权政府人民币债券，助推人民币国际化的进程，具有里程碑意义。这是金杜助力境外政府发行人完成的又一个重要创新性交易。凭借突出的跨境执业能力和高质量服务，金杜在支持境外政府在华人民币债券领域显示了领先的市场实力。
此次韩方人民币主权债券的注册发行，是今年11月李克强总理访问韩国期间两国达成的金融合作成果之一，将进一步丰富银行间债券市场品种，促进债券市场对外开放，也有利于加强中韩金融合作、深化中韩经贸关系。
在本项目中，金杜团队作为主承销商中国律师，代表五家主承销商：交通银行股份有限公司、花旗银行（中国）有限公司、高盛高华证券有限责任公司、汇丰（中国）有限公司以及渣打银行 （中国）有限公司，为此单熊猫债的注册、发行等方面提供全程法律服务，包括中英文发行文件的准备。
作者：徐萍 金杜律师事务所公司证券部
从境外破产或濒临破产的企业手中收购困境资产（distressed assets）已成为近几年中国企业境外投资的热点。尤其是自2007年全球经济危机以及之后爆发的欧债危机以来，欧美大量企业面临业绩大幅下滑、财务陷入危机甚至濒临破产。这为中国企业提供了跨境并购的良好契机，以低廉的价格收购财务困境资产或企业。
一般而言，在债务人不能偿付到期债务，或者债务人资产不足以清偿债务时，各国法律允许债权人申请债务人破产，或由债务人主动申请破产，通过对债务人实施破产重组计划，使破产企业继续经营，或者清算债务人的资产以偿还债务并解散破产企业。通过破产程序收购的资产不仅价格低廉，而且经过破产程序通常可以有效隔断目标企业的历史债务以及或有风险。
取决于相关国家的破产法规定，并购破产或濒临破产的企业，通常有以下特点。
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作者：谢元勋 金杜律师事务所公司证券部
为什么会关注医药企业商业贿赂问题？医药购销领域的商业贿赂是指在医药购销和医疗卫生服务活动中，经营者在销售或者购买医药产品，或者提供和接受盈利性服务过程中，以争取交易为目的，采用财务或者其他手段贿赂其他单位或个人，或者经营者和其他单位或个人索取或者收受贿赂而违背职权为他人谋取利益，以及向与医药购销和医疗卫生服务活动有关的国家工作人员介绍贿赂的行为。除了具备商业贿赂的一般特点外，由于医药购销领域的特殊性，其还具有以下两方面的特征：（1）商业贿赂的对象多为政府部门工作人员、医疗机构及其工作人员；（2）商业贿赂的主要表现为回扣、礼品礼金、报销/承担各种费用。
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By King & Wood Mallesons
China is already the largest recipient of foreign direct investment. However, as China continues to open up its markets, there are significant opportunities for ambitious clients to access China’s growth story. As the premier law firm in China, KWM is perfectly positioned to assist clients with their China strategy. This
作者：金杜律师事务所
中国已是全球最大的外商直接投资目的国。随着中国继续开放市场，有远大目标的客户将迎来众多参与中国发展的机遇。作为中国顶级律所，金杜拥有绝佳的定位，能为客户的中国战略提供帮助，这也是我们将对华投资业务作为三大核心业务开发重点之一的原因。为支持对华投资业务拓展更多业务机会的开发项目，我们特此推出《在中国做生意》出版物的更新版，重点分析如下问题：
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By Stephen Kon King & Wood Mallesons’ London Office
The EU is the biggest market in the world, with a population of over 500 million people. For the UK, it represents 44 per cent of the country’s exports, while half of overseas investment to the UK comes from the EU. But the union is also
作者：Stephen Kon 金杜律师事务所伦敦办公室
作为世界最大市场，欧盟人口超过五亿，占英国出口总额的44%。 但是欧盟并非无懈可击，即便是欧盟支持者也觉得改革在所难免。英国退欧还是继续的全民投票近在咫尺 ——在选民需要做出“最重要的宏观决定”的重要时刻——金杜和《旁观者报》联手献上连载有声杂志的第二期。
本期有声杂志（英文）的讨论主题为英国退欧相关问题及利弊。（由于访问限制，位于中国的访客将无法收听此有声杂志，请您阅读以下音频文字实录。）
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