作者：陈胜 沈迪 金杜律师事务所争议解决组
2014年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，明确指出要“建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点”。证监会新闻发言人邓舸12月12日表示，证监会要加强多层次资本市场体系建设，改革创业板市场，开展股权众筹融资试点。为此，多家机构正在积极筹备。
据悉，备受业界关注的股权众筹管理办法有望于2015年6月正式出台。中国股权众筹规制将何去何从？本文将以美国JOBS法案为蓝本，论述该法案对于中国股权众筹市场监管的现实意义，借美国的JOBS法案展望中国股权众筹监管。
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作者：金杜律师事务所
2014年12月，金杜律师事务所（简称“金杜”）在由中国股权投资基金协会、北京股权投资基金协会联合举办的“2014全球及中国PE/VC行业评选”中，荣获“2014年中国最佳（PE/VC支持）法律顾问机构”，金杜经办的厚朴二期美元基金项目以及阿里巴巴美国纽交所上市项目、聚美优品美国纽交所上市项目、爱康国宾美国纳斯达克上市项目、神州租车香港主板上市项目分别获得“2014年度十大募资事件”及“2014年度十大IPO退出事件”的大奖。
Continue Reading 金杜荣获“2014全球及中国PE/VC行业评选”三项大奖
作者：叶永青 楚子琪 金杜律师事务所税务部
国务院近日发布国发[2014]62号通知（《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》，以下简称“通知”），全面规范和清理地方各类财政税收优惠政策。这将对企业在投资过程中已经或将要取得的各类优惠产生一定影响。以下是我们对相关文件的解读和思考，供大家参考。
国务院发布国发[2014]62号通知，要求地方政府取消所有未经财政部授权或相关法规许可而给予企业的财政优惠政策。通知中将此类财政优惠政策分为两类：对于缺乏法律依据的税收直接减免、与税收直接挂钩的财政补贴或与土地使用权相关的财政补贴，通知要求各地政府一律不得再行实施；而对于涉及以地方级财政留存收入或增量收入提供财政支持的政策，通知则要求逐步进行规范。
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On 1 November 2014, the People’s Congress of China approved proposed amendments to China’s Administrative Procedure Law (“APL”) respect of private actions against government agencies for abuses of administrative powers.
Although the AML includes an entire chapter addressing abuses of administrative powers, the provisions are considered to be somewhat lacking in bite. The antitrust enforcement authorities are only authorized to provide advice to the body responsible for a government agency which is alleged to have abused its administrative powers. The antitrust authorities are unable to take any action against, or impose any penalties on, the agency themselves. In addition, to date there have been very few private enforcement actions against government agencies as the existing legislation makes it difficult for individuals and entities to bring such actions.
The reforms, which are explained in this article, are intended to rectify the status quo and will take effect from 1 May 2015.
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On 4 November 2014, the State Administrative for Industry and Commerce (“SAIC”) published a decision in which it found that the Pizhou branch of the Xuzhou City Tobacco Corporation (the “Pizhou Tobacco Branch”) had abused its dominant position in the tobacco wholesale distribution market by treating customers of equal standing in a discriminatory manner. The SAIC found that the Pizhou Tobacco Branch had violated Article 17 of the PRC Anti-Monopoly Law (the “AML”), which prohibits business operators in a dominant market position from engaging in abusive conduct that eliminates or restricts competition, and it imposed a fine of RMB 1.7 million.
We set out in this article some points that are of particular relevance to undertakings subject to the jurisdiction of the AML in evaluating the legal risks of conduct which may constitute an abuse of a dominant market position.
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作者：金杜律师事务所
2014年12月12日，金杜律师事务所争议解决业务部在北京办公室成功举办了“贸易纠纷应对和解决交流研讨会”。
随着国内经济形势的变化，近期因“走单、走证、不走货”贸易等贸易融资引发的纠纷日益增多。该类纠纷通常具有牵涉多方利益主体、法律关系复杂、争议性问题较多、法律适用不一致等特点，在解决过程中，往往需要有整体方案策划，且方案中各环节紧密衔接，才有利于达到良好的纠纷解决效果。应多方面客户的需求，金杜举办此次交流研讨会。
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作者：Vanessa Docherty Karen Bulter 金杜律师事务所
2008年3月，Bear Stearns (贝尔斯登)股价大跌，其破产传闻对美国金融股带来了巨大冲击；同年9月，Lehman(雷曼兄弟公司)也受到次贷危机的影响，濒临破产；与前二者相比，美国最大的保险公司——AIG（美国国际集团）也许是幸运的，受到政府“保释”免遭破产厄运。而这一系列金融危机事件的影响依然在不断扩大，动摇了全球金融体系。
究其根本，2008年美国金融风暴之所以产生是因为金融市场体系的失灵，具体表现在场外市场交易信息不透明、对主要交易对手缺乏了解，这些在一定程度上影响了危机初期的预警信号。经历了此次风暴的洗礼，许多国家包括欧盟意识到了防控金融风险的重要性，需要考虑风险集中的程度及主要交易对手的违约可能对系统稳定性带来的影响，在此基础上建立系统有效的风险预防机制。
Continue Reading EMIR与中国交易对手
随着中国环境和能源问题的日益严峻，中国政府对于开发、部署新能源和新能源技术高度重视。其中，光伏行业作为新能源的代表性行业，在近五年来得到了国家和社会资本的庞大技术和资金投入。从国内外商业实践看，优质的光伏项目能够带来持续稳定的收入，同时在建设和发电环节，对于环境的污染几乎为零，具有经济和环保的综合性效益。近一年，为了进一步规范光伏行业的健康发展，政府部门相继出台了《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》[1]、《光伏电站项目管理暂行办法》[2]、《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》[3]等一系列政策文件。与此同时，各地政府也针对光伏电站发展制定了因地制宜的电价补贴政策。国家扶持光伏电站发展的举措，向社会及企业传递了开发利用新能源的决心。
Continue Reading 投资并购光伏电站
尽管我国大量民营企业已经通过参与金融机构的重组、改制实现了参股甚至控股商业银行，但由于监管机构一直持审慎态度，民营企业在机构准入的路上仍然步履蹒跚。随着国家进一步推进经济体制改革，近年来监管机构已经意识到民间资本服务于实体经济的作用尚未得到充分发挥这一问题，陆续发布了多个鼓励民间资本进入金融业的政策文件。2014年3月，银监会主席尚福林向媒体披露：经过反复论证和筛选并报国务院同意，已确定首批五家民营银行试点方案，分别由参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与试点工作。下一步银监会将依法对发起人资格进行审查，资格审查合格的，再正式提交筹建申请。待第一批试点取得经验，并总结评估后，再逐步推进。[1]
千呼万唤始出台的试点名单出台，标志着民营银行正式开闸。首批民营银行名单已经尘埃落定，各地民营企业也密切关注最新动向，积极开展筹备工作，为争取入围第二批、第三批作好准备。因此，如何合法、合规地设立符合现代公司治理架构的民营银行，便成为了理论界和实务界的热门话题。
Continue Reading 设立民营银行法律问题探析
作者：田文静 Meg Utterback, Paul Starr, James Forrest 金杜律师事务所
近30年来，公共私营合作模式（Public Private Partnership，下称“PPP项目模式“）在世界各地，尤其是基础设施需求巨大的发展中国家蓬勃发展，广泛应用于电站、机场、港口、收费公路、隧道、地铁、供水和污水处理设施等投资大、建设周期长的公益型和运营型基础设施项目。通过PPP项目模式，私营组织为公共部门的设施和服务提供投融资、建设、运营维护并因此获得合理回报，公共部门则缓解了资金压力并将项目风险转移给私营组织。根据公共部门和私营组织的投入及合作程度，以及双方之间不同的风险分担机制，PPP项目模式可进一步分为建设——拥有——运营——移交模式（即“BOOT模式”）、建设——拥有——运营模式（即“BOO模式”）、建设——运营——移交模式（即“BOT模式”）等多种类型。
PPP项目模式的参与方众多，主要包括东道国政府、产品/服务的购买人、投资者、项目公司、贷款人、EPC承包商、运营维护商、原材料供应商等，相互权利义务及合作关系复杂。投资者在PPP项目模式下几乎承担了从提出项目建议、进行特许权协议谈判、项目融资、与EPC承包商进行设计施工合同招标和谈判、竣工验收、项目投入商业运营、运营维护并最后移交给东道国政府等项目全生命周期的所有工作。这些特点决定了投资者采用PPP项目模式“走出去”的过程中面临比传统工程承包模式（例如EPC模式）更多的风险。
Continue Reading 境外PPP项目模式的风险管控
