作者:聂卫东 张涵钰 金杜律师事务所公司业务部

“金杜遇见独角兽”是我们新近推出的专栏,将定期发布跟“独角兽”相关的各种专业、前沿的观点述评与行业观察。继上期推出“网络游戏热点法律问题系列问答”后,本期我们推出“独角兽捕手修炼手册”——高度浓缩投资过程中的真正风险点,以及如何把握那些来之不易的投资机会。我们将全部采用清单形式,严格限制清单条数和字数,希望让你在最短时间内有最大收获。
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作者:尹居全 刘婷 宋苗 金杜律师事务所商务合规部

企业在对第三方(如供应商、合作伙伴等)进行合规尽职调查时,可能会遇到目标公司不主动配合的情况,此时往往需要通过其他方式来获取第三方合规经营的信息。通过互联网等公开渠道(如通过全国企业信用信息公示系统或非官方企业信息网站),企业可以一定程度了解企业的信用状况。但是,对于政策执行等方面的合规经营情况,进一步通过政府信息公开获取更多信息,也可以是非常规的第三方合规尽职调查的有效途径之一。
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作者:聂卫东 刘东亚 金杜律师事务所公司业务部

1.持续盈利能力 如果一个项目三年内要上市,投前尽职调查要特别关注是否有上市的硬伤或者可能造成上市推迟的问题。持续盈利能力最关键,如果公司三年一期(主板、中小板)或两年一期(创业板)的财务报表显示其盈利高且呈稳步上升趋势,一些小瑕疵就不大会被穷追猛打。

2.实际控制人 实际控制人近三年(主板、中小板)或两年(创业板)是否发生变更、实际控制人近三年是否存在重大违法行为、实际控制人直接或间接持有的发行人股份是否存在重大权属纠纷,这些问题将会对公司上市时点产生影响。
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作者:孙亮  郑璐 金杜律师事务所公司证券部

前言

企业并购的尽职调查中,环保核查是容易疏漏的要点。未对拟收购的目标企业及目标项目进行环保尽职调查,可能会在未来引发一系列问题,例如违反环保法律法规而导致的法律责任,会引发并购交易的各方去重新审视相关的责任切分安排,并进一步考虑追责机制是否存在漏洞、如何确保一方或多方利益不会因此受损等因素,从而扩大了交易风险和成本。
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作者:王小刚 金杜律师事务所金融资本部

wang_xiaogang根据税总网站信息,税总、财政部及一行三会已发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》(“管理办法”)。对此,陈运律师和汪镕律师在《千呼万唤始出来——CRS非居民金融账户尽职调查办法落地》一文中已做了及时的介绍。

相比较去年10月公布的《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》(“征求意见稿”),管理办法在遵循CRS核心原则的前提下,对征求意见稿中的大部分条款做了修订。这些修订中的一些是形式上的,例如将“50%”改为“百分之五十”,但也有不少修订具有实质意义,值得关注。我们摘录了一些可圈可点之处,整理为以下表格,供参考指正。
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作者:陈运 汪镕 金杜律师事务所金融资本部

chen_yun在7个月的等待之后,国税局、财政部和一行三会终于在2017年5月19日联合发布了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》(《办法》)。

《办法》与此前的征求意见稿相比,并无实质性变化。您可以参考我们之前的文章《中国就CRS/FATCA细则征求意见》了解相关背景情况。

政策解读

《办法》由以下部分组成: 
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By Ian Hargreaves and Robert Bolgar-Smith King & Wood Mallesons’ London Office

Chargreaves_iompanies that operate in numerous jurisdictions have long faced the burden of complying with various regulatory regimes that can vary significantly and change rapidly. Increasingly, however, regulators are expanding not just the extent of the regulations but also their jurisdictional coverage.

Regulations

作者:赵曰耀 金杜律师事务所公司证券部

赵曰耀在并购交易中,由于交易双方的信息不对称,并购方需要通过尽职调查来了解目标公司的真实状况,明确交易中存在的任何风险和问题,为交易结构的设计、定价以及交易文件的条款和条件提供参考。对目标医药企业开展法律尽职调查,通常涵盖以下内容:行业许可、产品本身的许可、营销模式、知识产权、不动产、重大合同和债务、商业贿赂以及诉讼与仲裁等。

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作者:丁宪杰 金杜律师事务所知识产权

untitled 01无形资产是一个经营实体所拥有资产的重要组成部分,虽属非物质实体,但对其经营起着增加区别性、提高竞争优势的作用,其组成包括专利和创意设计,著作权和软件,商标,商号,商业外观, 荣誉,专有知识(包括专有技术、客户信息、人力资源等)以及特许资源和特享政策等,提供着盈利来源或保障。其性质也是一种专有权,其主要部分是可通过法律确认和保护的知识产权。

无形资产往往直接或间接地依附在有形资产上,同时具有催化增值功能(即本身不因被使用而产生直接损耗),但其交易便捷、易于复制流失、并依赖于隐形积累的特性,因此需要特别的管理措施加以保护。无形资产管理所涉及的资产要素有专利与工业设计、专有知识(包括商业秘密)、特许资源(包括许可)与特享政策、商标、商号、商业外观、版权、软件、域名等;也涉及资产权利的形成、取得、以及维护各阶段。
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作者:殷定(Dina Yin) 金杜律师事务所并购

尽职调查的重要性是不言而喻的。很多低年级律师从主管律师或合伙人那里接到大量需要看的文件,并不十分清楚做这些基础性工作的意义与份量。或许当问“为什么要做尽职调查”时,大部分人会不假思索地答“客户要求的”。果真如此吗?我们首先看下尽职调查的定义与用途。

尽职调查的英文是Due Diligence,字面意思看就是“充分的勤奋”,怎么理解这层意义?其实暗含了律师身肩的义务,即在任何情况下,律师都有必要勤奋地进行全面细致的尽职调查,也正如其定义的阐释:尽职调查是对目标公司各种数据和文档进行法律、商业、技术、财务方面的深入调查与审核,包含信息收集、数据分析、反馈报告、建议提醒。在企业的配合下,各方中介机构组成工作小组,小组成员间的沟通非常重要,要信息互通有无,知道彼此挖掘到什么信息对彼此有用,或者技术上如发现不利的事实、是否能在法律上予以补救,再或者财务上找到的数据、商业上也应相应找到等等。但要注意不是看到什么就“原封不动”地报告,律师不是秘书,律师需理解透数据或文档中指向的问题,继而给出客户解决方案。若法律上难于处理,要及时和小组成员沟通,看看在商业、技术、财务等方面是否能“曲线救国”,总归是要给客户一个答案,这就是尽职调查的用途。
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