作者：莫里斯 & 麓伯 & 莱荔
2017年第四季度对比前三季度IPO市场到底发生了什么变化？有哪些政策出台又有哪些新的监管举措？未通过企业的被否原因是否依旧围绕信息披露不足、缺乏独立性这几个核心要点？依托证监会近期公开的数据和IPO市场新动态，本报告将带大家来回顾2017年第四季度IPO市场情况。
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近期内幕交易案件的处罚与定罪
作者：常俊峰 甘雨来 金杜律师事务所争议解决部
还在严打内幕交易吗
近年来，内幕交易一直是证监会关注的重点问题，进入到2017年，打击内幕交易更成为证监会稽查的首要核心工作。根据《证监会2017年上半年案件办理情况通报》，2017年上半年，证监会启动初步调查和立案调查共302起，内幕交易新增案件140起，占全部案发数量的46%。其中，证监会共对104起内幕交易线索启动初查，正式立案调查36起。2017年7月7日，证监会更是发布了专项执法行动第三批案件，矛头直指内幕交易。
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穿透核查问题系列之pre-IPO投资项目研究
作者：莫里斯 & 麓伯
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2017年首发申请涉及私募基金投资证监会反馈意见分析
分解复杂红筹回归IPO项目 把脉证监会最新监管要求
科锐国际(300662) 作为A股人力资源行业第一股于2017年6月8日在创业板成功挂牌上市。科锐国际是较为复杂结构的红筹架构回归A股IPO的案例，金杜团队作为科锐国际的法律顾问，参与了红筹架构拆除、引入私募投资者、股份制改造、A股IPO申报、答复证监会反馈意见及完成上市的全过程。特别是在答复证监会反馈意见中，我们对证监会审核红筹回归IPO项目最新的审核原则和监管要求有了深入的理解。我们希望通过本文的简要梳理，能为其他红筹回归A股IPO的企业提供一点借鉴。
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2017年证监会并购重组反馈意见分析调查
2017年证监会发布配套融资新政，资产市场结构全面调整
自2016年证监会明确募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务这一规则以来，这似乎就预示着配套融资市场结构亟待调整，其发行节奏也可能会受其影响而逐步变缓。而于2017年2月公开的配套融资新规，让几十家正处于申报阶段的上会公司在发布新规之后的几个月内彻底放弃，主动宣布调整、终止非公开发行的方案。
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IPO被否企业反馈意见与原因调查
作者：莫里斯&克里斯
证监会对IPO被否企业出具的反馈意见和被否原因，对于寻求上市的企业而言具有极强的借鉴意义。在首次申请IPO上市的企业中，有一部分企业根据反馈意见进行补充回复后没有通过上会，证监会会对这些企业出具被否原因，这些材料都具有极强的参考价值。
自2015年2月1日起，证监会公开对首发企业的反馈意见：证监会对首次公开发行申请企业审核状态为未出具反馈意见的企业，新出具的反馈意见在发行人落实反馈意见后、更新预先披露招股说明书时在证监会网站中“首次公开发行反馈意见”栏予以公开。截止2017年4月7日，证监会一共披露494家企业反馈意见，在这494家企业中有绝大一部分企业在充分披露后成功上市，但是其中32家企业继续补充披露后依然没有通过审核，导致无法上市，本文针对这32家企业的反馈意见及其最终被否原因进行调查研究。
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IPO首发企业反馈意见分析情况调查
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